绝密内参推荐 6只股大胆加仓

　　东方网力：视频龙头高增长持续，不断强化未来可期

　　事件描述

　　我们对公司业务发展和战略规划保持着持续跟踪研究，近期公司并购华启智能嘉崎智能事项获证监会有条件审核通过。

　　事件评论

　　视频联网监控依然强劲增长，细分行业龙头充分受益。 1)当前平安城市建设的重心已经从前端的摄像头等硬件设备向后端联网平台系统转移； 2) 八部委联合发文《关于加强公共安全视频监控建设联网应用工作的若干意见》， 政策支持到 2020 年全国基本实现“全域覆盖、全网共享、全时可用、全程可控”的公共安全视频监控建设联网应用； 3)城镇化和国家安全驱动平安城市需求向三、四线城市加速渗透，市场空间扩大数倍。 2014 年公司视频管理平台市场占有率全球第三、中国第一，是当之无愧的行业龙头，将充分受益于行业红利，视频联网业务保持高增长。

　　纵横向不断拓展，深广度持续延伸。 公司以视频核心，通过外延收购华启智能和广州嘉琦，行业层面进一步拓展至轨道交通领域， 业务上强化公安视频领域竞争力，形成智能交通、平安城市、公安视频的深度覆盖，同时通过收购可充分发挥公司视频联网和视频分析技术的优势和渠道的协同。 我国视频监控基础设施已较为完善，应用已经成为重点，当前海量视频监控数据催生平安城市的智能化应用需求，视频智能化分析提高公安效率， 视频监控实战应用软件需求爆发式增长，视频实战和视频侦查等丰富新业务普及将给公司带来新的增长点。

　　视频+智能硬件有望成为新的入口，公司多点布局技术和卡位优势突出。 视频是文本、图片、语音之外下一阶段数据的重要载体，在人工智能技术逐步开启应用市场后，视频或将成为主要的信息传导工具，届时视频分析技术的优势公司将成为具备数据及入口变现能力的稀缺标的 1) 公司在视频大数据领域积累雄厚，和商汤合作后达到世界一流级别，当前的车识别、人潮识别和人脸识等视频大数据识别和挖掘应用在公安领域已经试用，未来空间广阔； 2) 公司战略布局包括视频摄像头、行车记录仪、智能眼镜和全球领先的家庭机器人 JIBO， 有望将公司的视频技术与智能硬件深度结合，成为智能硬件的数据和互动入口， 未来在其上嫁接娱乐互动、教育、家庭安防、道路安防等丰富应用将实现其入口价值的变现，前景可期。

　　盈利预测： 我们看好公司的视云联网和代表未来发展方向的智能硬件已经视频大数据发展的前景，预计 2015-2017 年摊薄 EPS 分别为 0.81、1.24 和 1.84元，对应 PE 分别为 64、 41 和 27 倍，维持“买入”评级。

　　长江证券

　　漫步者：中小盘信息更新报告：参股乐韵瑞携手天猫共筑云音响生态

　　投资要点：

　　维持“增持”评级，目标价 40.3 元。公司 21 日晚公告拟以 1700 万元参股南京乐韵瑞，是前期我们反复强调的“硬件-平台-内容”全产业链布局的外延式“平台”环节布局的落地，验证我们判断的同时也是公司一步步践行前瞻战略的有力证明，未来乐韵瑞将为音箱等终端打造一个连接互联网音频内容业者和用户的互联网音频平台。维持15/16 年 EPS 为 0.40/0.55 元的预测，“增持”评级，目标价 40.3 元。

　　携手奋达、国光电器共同参股乐韵瑞，外延补足云音响“平台”环节。 公司 21 日晚公告拟以 1700 万元投资参股南京乐韵瑞，资金分两期投入，与之一同同比例参投的包括上市公司奋达科技、国光电器。乐韵瑞致力为音箱、智能玩具等硬件终端打造一个连接互联网音频内容业者和用户的互联网音频平台，多年来在移动互联网、流媒体、Wi-Fi 和智能硬件领域积累了丰富的经验。 漫步者投资乐韵瑞是前期我们反复强调的“硬件-平台-内容”全产业链布局的外延式“平台”环节布局的落地，验证我们判断的同时也是公司一步步践行前瞻战略的有力证明。既此，公司成功占据全产业链的关键两环。

　　携手天猫签订智能云框架协议，兑现智能家居布局。9.8 日午间公司公告与天猫签订《智能云框架合作协议》，标志着公司融入巨头智能终端生态系统新篇章，离智能家居及物联网应用领域的音频入口级应用更进一步。兑现了公司前期在云音响生态和围绕智能家居环境应用方面的战略布局，同时，也将提升公司硬件销售及平台服务能力。

　　催化剂：公司在云音响生态内容环节寻求更多元化的模式。

　　核心风险：音箱业务产品升级低于预期。

　　国泰君安