对两融风险要有清醒的认识

　　A股什么事情都容易演绎到极致。2007年以基金为首的机构投资者拼命骑马将股指炒至6124点的高位，为其后金融危机下的肆虐储蓄了充足的“势能”。自去年下半年启动的此轮行情 ，在央行降息的刺激下，券商股股价几乎是一口气涨到位；在两融方面，伴随着股市的上涨，两融余额轻松突破万亿大关，而这在此前是不可想象的。

　　截至1月6日，两融余额为10459.93亿元。其中，融资余额10377.28亿元，融券余额82.65亿元。数据既见证着融资与融券业务发展的严重失衡，也体现出这轮牛市的杠杆型特征。然而，随着两融余额特别是融资余额的快速增长，以及股指逐渐步入高位，两融业务正发生着微妙的变化。显然，对于这一变化，市场不可掉以轻心。