基建投资“切糕” 2013年见效

2012年的“切糕”，来得实在太晚。

2008年的四万亿投资洒下市场后，从中国铁建、中铁二局这样的央企高帅富，到华新水泥、天山股份这样的区域性行业龙头“小靓仔”，都连续享受了几年的“切糕”旺季，不过，这样好局面最终结束于2011年下半年。

2012年，是期盼的一年。很长一段时间里，来自政府的传统“切糕”市场始终没有扩大的迹象。房地产调控、高铁停滞、地方政府没钱，和2011年一样，整个上半年，“切糕”市场的生意冷冷清清。

传统的水泥、基建、钢铁、有色、煤炭企业都过着紧日子，一再被寄予厚望的电网板块也是泛善可陈，电力投资增速趋缓，发电设备产量下滑，特高压建设一再低于预期，电网智能化建设也只是稳步推进。一家电缆行业的负责人曾告诉记者，2012年电网整个的投资实际上比去年有所下滑，他们的日子不是很好过。

一位资深的投资人士对记者说，2012年来为数不多的业绩逆势向上的公司，都是跟政府做生意的公司。但他所指的不是传统的基建大行业，而更多的是一些细分的子行业。2012年，几家特色企业在寒冬中收到了来自政府的“切糕”大礼包。

以安防为主业的大华股份2012年股价上涨约一倍，在一个小行业里，创造了一家市值近300亿的企业。铁汉生态、东方园林这样的园林公司，虽然业绩难以像前几年那样爆发式增长，但还是能够常常接到数亿计的订单，业绩保持稳定的增长，东方园林前三季度营收和净利润分别同比增长26.27%和34.1%。

经济低迷，企业过紧日子，股市低迷，这样的背景下，人们一直希望政府出手，刺激陷入低迷的经济。

转机出现在9月初。在沉寂近一年后，国家发改委对城市轨道项目的审批再度开闸。

发改委网站5日披露一批轨道交通建设规划和可行性研究报告的核准信息，涉及的城市包括苏州、杭州、成都、深圳、长春、天津等，涉及项目和规划共25个。粗略计算，除内蒙古和江苏的城际间铁路规划外，其余省市近期计划投资总规模超过7000亿元。

也是在9月初，媒体报道称，目前发改委、能源局正在对煤制油等新型煤化工项目进行评审论证，审批金额可能达到7000亿元。

对基建“切糕”充满期待的螺纹钢、焦炭期货主力合约在9月7日纷纷涨停，此后一路向上，直接已经上涨二至三成。

曾经的中国铁建、中国中铁等基建高帅富，在经历了“僵尸股、伪蓝筹”的质疑后，也从那时开始走出颓势。从9月至今，中国中铁股价已经上涨过三成。

2012年9月份铁路投资完成额为726亿元，同比增加92.7%，基建投资完成额为643亿元，同比增长111.4%。中国中铁三季报显示，公司综合毛利率从上年同期的6.11％上升到了目前的7.23％，实现归属母公司股东净利润42.73亿元，同比增长19.78%。

而尾随其后水泥公司海螺水泥、钢铁公司宝钢股份等传统的基建类企业，也开始在下半年渐渐感觉到了暖意。比如，海螺水泥旗下淮南海螺、马鞍山海螺等下属公司出现产销两旺的局面。马鞍山海螺9月生产水泥完成月度计划的123%，销售水泥完成月度计划的121%，连续7个月销量突破30万吨，再创产销两旺的新局面。

也是在下半年，几家管道类公司也是人品爆发，“切糕”生意火得不行。根据国务院的要求，南水北调中线工程将于2013年底前基本竣工，2014年正式通水。随着工程完工日的临近，南水北调配套工程河南段招投标进度有所加快。以青龙管业为例，进入11月以来，青龙管业已陆续中标河南南阳、安阳以及周口3个南水北调管道采购项目，合计2.93亿元，占去年公司营业收入的29.51%。

在未来，传统的基建“切糕”市场的最大期待在于“城镇化”，但城镇化能否扭转之前人们“投资拉动、地产拉动不可持续”的看法，还需要时间去检验。