银行股现分歧招行融券余量暴增近10倍

昨日（12月25日）沪指大涨54.56点且最高点突破年线。市场普遍认为，本轮A股反弹银行股功不可没。自11月底以来，半数“破净”银行股连续上涨。招商银行（600036，收盘价12.77元）本月以来已上涨27.45%，民生银行 （600016，收盘价7.75元）上涨23.21%。

然而，在经历前期上涨后，市场对银行股分歧日益明显，据同花顺统计数据显示，近期除民生银行外，其他银行股融券卖出数量日益上升。12月24日，招商银行大涨4.16%，但融券余量增至1378.21万股，相比12月3日127.21万股的融券余量暴增9.83倍。

招行、兴业银行融券余量大增

12月24日，招行发生683.67万股融券卖出，折合金额8381.88万元。当天招行成交额为13.46亿元，即其中6%的成交为融券者卖空所致。而融券偿还量仅为347.52万股，折合金额4260.57万元。12月24日收盘时，招行融券余量为1378.21万股，融券余额1.69亿元。更为罕见的是，12月24日招行融资买入量仅为282.84万股，折合金额3467.59万元，只相当于当天融券卖出量和卖出金额的41.37%。

而在12月3日收盘时，招行融券余量和融券余额仅为127.21万股和1260.61万元。当时招行股价还不到10元。随着股价强势上涨，其融券余量已增长9.83倍。分析人士认为，这意味着越到高位，投资者对招行后市预期越谨慎。

兴业银行（601166，收盘价16.36元）情况类似。12月3日，兴业银行融券余量仅为105.91万股，折合金额为1320.71万元。随着兴业银行走高，其融券余量也呈倍数增长。12月24日，兴业银行融券余量达到631.27万股，融券余额为9753.06万元，较3日暴增4.96倍。但和招行不同的是，12月24日，兴业银行融资买入力度大大强于融券卖出力度，当天兴业银行发生831.74万股融资买入，折合1.29亿元；融券卖出仅为150.76万股，折合2329.27万元。

民生银行融券余量下降

然而，《每日经济新闻》记者注意到，被史玉柱强烈看好的民生银行或许是近期银行股融资融券 “另类”——从12月10日开始，民生银行融券余量缓慢下降，截至12月24日已经由2196.28万股下降至1710.23万股。

一位策略分析师指出，银行股这一波上涨原因有二：一是估值已经很低，在本轮反弹前半数银行股已经跌破净资产；二是近期监管部门表态鼓励银行资本工具创新，开发新的融资方式，从而大大缓解了银行股股权融资的压力，令市场看到银行走出靠圈钱保持利润增长的误区，“但银行股经过前期上涨后，其估值过低状态已经获得极大修复。2013年银行股基本面可能继续向下，因此在经过前期大涨后，风险也开始积聚。”