王庆2013迎接并购元年

　　从摩根士丹利首席经济学家到中金公司投行业务的执行负责人，王庆用一年半的时间完成了身份上的转变。

　　2012年12月末，在北京东三环中金公司总部，就目前国内宏观经济的发展趋势、投行业务的困局、投行行业的下一个结构性机会等话题，王庆接受了本报记者独家专访。

　　“转型充满挑战，但过程比我想象的顺利一些。”专访刚一开始，王庆便向记者直言。

　　在谈及投行的未来发展方向时，王庆表示未来投行发展的结构性机会最可能在“债券与并购市场中诞生”，但“投行业务结构的均衡发展才是长远之计”。

　　2013年IPO业务或将回暖

　　《21世纪》：过去的2012年，对于券商投行业务而言可以说是艰难的一年，IPO业务一共仅有150余家发行挂牌上市，融资额度和上市家数同比都下降超过50％，对于中金公司而言，这种影响大吗？您预计2013年这种情况是否还将持续？

　　王庆：IPO在节奏上放缓，对于券商机构都有较大影响，中金也不例外。2012年，整个A股市场的IPO承销保荐行业都表现比较差，内地监管机构放缓审批IPO的趋势也比较明显，但香港股票市场上，IPO业务相对境内市场更活跃，而中金公司共做了六单IPO业务。

　　对国内市场IPO市场，发行缓慢且排队待批企业数量巨大等等，这些问题无疑是存在的。从监管层面而言，也必须正视这个现实，尊重市场规律，在条件允许的情况下，监管层面尽量避免过多的行政干预。

　　同时，在制度层面上，可以有其它一些措施，比如设计一些分流和减少审批压力的政策安排，可以让一些规模偏小的企业，本着自愿的原则上新三板，而一些融资规模和实力相对较大的企业，在制度安排上可以考虑分流上香港H股。当然这些分流的方式更多是一种手段和临时性的措施。

　　而最终的解决还是需要市场的回暖，如果市场迅速回暖，IPO放行的速度能回到前两年的水平，IPO排队的现象也将迎刃而解。实际上，目前在排队IPO待审的企业中，中小板和创业板企业占比较大，公司数量较多，但从融资总规模上看并不是想象的那么多，对市场的冲击应该可控。

　　在未来，我认为资本市场在短期内会有回暖空间，所以无论境内还是境外市场的IPO承销业务，在2013年会比今年好。

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