肖风新基金公司可放弃公募

　　原华夏基金总经理范勇宏、原南方基金总经理高良玉与原博时基金公司总经理肖风昨日同时亮相，引发市场关注。目前任职万向信托董事长的肖风表示，对于一些新基金公司，“把公募基金发行停掉做专户，专户成本就低很多，这样就可以裁一些人，先求生存，求特色而不是求综合类的。”

　　1998年至今，国内基金业已有15年历史。原华夏基金总经理范勇宏、原南方基金总经理高良玉与原博时基金公司总经理肖风昨日同时亮相，这三位曾在公募基金举足轻重的行业“大佬”，在退出或淡出公募基金之后，首次同时在公开场合共话行业发展，引发市场关注。

　　对于公募基金公司在泛资产管理时代所面临的竞争，目前任职万向信托董事长的肖风昨日在第八届中国证券投资基金业年会上表示，对于一些新基金公司，“把公募基金发行停掉做专户，专户成本就低很多，这样就可以裁一些人，先求生存，求特色而不是求综合类的。”

　　在同一场合，现任南方基金公司副董事长高良玉提到了“人的价值”。他提出，只有股权激励的做法是不够的，未来的方向是以合伙制作为资产管理行业的一个主流制度。

　　范勇宏也关注到了基金公司股权问题，但他未直接提及股权，而是多次提到应将股东利益置于投资者之后，并保持基金公司的独立性。而对于基金公司如何摆脱控股股东的控制，范勇宏未展开多说。

　　公募核心竞争力缺失

　　肖风在昨日开场时即提到，中国从去年进入了一个泛市场管理时代，由于一系列创新制度，牌照门槛越来越低，任何一个有能力的个人可以按照现在已经公布的有关的法规，经过一定的努力有可能获取资产管理的牌照，使得草根金融开始兴起。

　　“这个是我们大家几十年前梦寐以求的，我们这一代就牺牲了，但是新的草根金融在中国生根落地，这是一个大的变化。 ”肖风说，这也意味着基金公司面临的挑战远高于创业时代，“我们70多家的公募基金在后几年定位上发生很大错位。你也想学华夏（基金），可是你生晚了。”

　　肖风指出，公募基金业的准入门槛降低，但营运门槛是最高的，银行收取了基金公司50%～70%的管理费，这与公募基金在近5年时间里无法为客户创造价值有很大的关系：基金业非常依赖于股票市场的表现，业绩波动非常大，回报不确定。

　　肖风援引信托公司与银行的互动为例——银行之所以没有向信托收取高昂的佣金，是因为信托能帮助银行优化资产负债表，且有刚性兑付保证10%的回报，银行客户非常喜欢，“自然银行不可能回过头找信托说，听说你收了2%的管理费，你得给我些拥金”。

　　肖风认为，公募基金既无渠道优势，也无资金优势，特点在于投资能力、能提供的投资产品和投资策略。“在这方面你要有优秀的能力，否则的话没有存在的空间。”

　　这一观点与同样与会的为华夏基金党委书记范勇宏不谋而合。范勇宏说：“我觉得基金公司独立性非常非常重要，基金管理公司能够确实为持续人服务，能够确定自己的发展战略，保持一个良好的投研团队，这非常关键。”

　　高良玉昨日也谈到了专业团队。他认为，由于基金公司股权问题，投资管理人得积极性和现有管理体制的矛盾体现的越来越充分。应通过合伙制等制度维护队伍，然后吸引更高端的人才，而高素质人才的能力决定公司的价值和发展潜力。

　　转攻专户、服务机构

　　对于公募基金核心竞争力的建立，肖风认为关键在于找准定位。

　　肖风表示，中国基金业成长15年后的今天，已经没有机会让新的基金公司把目标定位于全能的、综合的基金公司，“除非你是大集团背景下的，你可以继续做这个试验。”

　　肖风称，新基金公司只能走精品店路线，而现在有些新兴的基金公司已经开始转向。“包括我们自己也投了一家新的基金公司，今年把公募基金发行停掉做专户，专户成本就低很多，这样就可以裁一些人，先求生存，求特色，不再求综合类的，不是这个市场你什么东西都能做，已经没有钱支持你实现梦想，股东也没有耐心支持你按照全能的方式去实现你的梦想。”

　　基金业协会数据显示，截至2012年末，浙商基金、红塔红土基金和英大基金等新基金公司则是几乎放弃了公募基金业务，专司专户产品的管理。截至2012年底，它们分别管理专户产品规模达到35.65亿元、40.89亿元和21.30亿元。同期，红塔红土基金和英大基金均尚未成立公募基金产品。

　　“据我了解，很多后起的基金公司都在转型，有的拿到批文也不做这个产品，我觉得是对的，这才是痛过之后开始走上了正道。”肖风说。

　　肖风表示，在1998年中国基金刚创立的时候，基金公司只能服务零售，因为机构不开放，但如今中国市场已经发生很大变化，新基金公司不一定要做零售，可以从服务机构开始，目前保监会也提出很多新政，保险业也可成为资金提供方，“你仅仅服务机构已经是10万亿的钱在等着，为什么你要做零售？”

　　肖风认为，6月1日新基金法实施后，中国人寿（601628）、中国平安（601318）等保险机构都能进入到公募基金行业中来，而这些机构肯定选择做综合性“全能型”的资产管理公司，而这些公司“是能做成功的”。新基金公司不仅要和15年来存活下来的公司斗，还要跟有大背景的新公司斗，必须要想清楚战略与自己的核心能力。