了不起的香港证监会

了不起的香港证监会

 

2013/5/23 每日经济新闻

 

香港证监会在维护中小投资者权益方面，功勋卓著，可圈可点。

 

香港证监会有三大战役。

 

第一，否决电讯盈科私有化方案。图谋已久的小超人李泽楷私有化电讯盈科，棋到后手，2009年2月24日，香港证监会根据《证券及期货条例》第385条，以公众利益为由，向法院申请寻求批准介入电盈私有化的法律程序。在高等法院宣判批准电盈私有化方案后，提出上诉，最终力挽狂澜，成为电盈中小投资者的忠实捍卫者。而电盈大股东种票等黑幕浮出水面，香港市场深入反思当初这桩收购案的制度、交易价格等弊端。

 

第二，让造假上市的洪良国际吐出全部利益，严厉惩罚造假者。

 

洪良国际于2009年12月24日上市，次年3月29日被香港证监会入禀高等法院，起诉公司的招股说明书存在数据虚假、对投资人有误导，以及严重夸大公司的财政状况的现象。市场人士分析，洪良国际涉嫌提高毛利，误导投资者，上市首日即破发。香港证监会随即将洪良国际停牌，并冻结集资所得9.974亿港元，要求退还给投资者。

 

2010年4月，香港廉政公署介入，指控洪良国际的上市审计人毕马威会计事务所高级经理人梁思哲在洪良国际的首次公开募股(IPO)中涉嫌行贿，虽然梁思哲被判无罪，但当年5月毕马威辞任。2011年12月第二任会计师事务所华利信再辞任。

 

2012年4月22日，香港证监会开出最高罚单，吊销兆丰资本的保荐人牌照，并处以4200万港元罚款。原因是，兆丰资本在内地布料生产商洪良国际于2009年申请赴港上市时，没有履行保荐人职责。2013年3月，洪良国际公告，港交所维持上市（复核）委员会已决定维持其根据上市规则取消本公司上市地位的裁决。

 

造假者全盘皆输，损失惨重。

 

第三，对抗长实，取消长江实业分拆酒店式公寓的出售计划。

 

5月13日表示，香港证监会表示，长江实业拟分拆出售旗下酒店雍澄轩，属于集体投资计划，应该经过证监会认可后方可向公众推广，推广材料也必须获证监会认可。长江实业同意取消总共360间酒店房间的交易，并且愿意在不承认任何责任的前提下，连本带息将订金退还买家。香港土地注册处的资料显示，雍澄轩卖出的360套房间，已有35间被平价或高价转售。

 

长江实业顶住了地政署的压力，却在香港证监会面前败下阵来。长江实业开始的计划是分拆旗下酒店上市，已委托好投行，而后改为分拆上市，没想到香港证监会依然介入喊停。香港政府通过在港身份限制、印花税等办法出招扼制楼市，分拆酒店上市打的是擦边球，长实擦边球落败在所有的房地产开发商头上敲了一闷棍。

 

在上述几大战役之外，香港证监会还公布了中信泰富外汇交易巨亏的信息，指责前高管隐瞒信息、内幕交易。

 

从几项交易看，香港证监会应对的是大人物，李嘉诚父子，电盈背后的内地国有大股东，以及全球主要会计师事务所，但证监会却没有畏难，这是聪明的做法，以铁案与大人物震慑后来者，将使违规者的风险预期大幅上升。几个案例坐实了香港证监会的铁面形象，今后他们遭遇的困难要小得多。

 

香港证监会进行的是艰难“维权”，他们有时候是在原告或者被告的位置上捍卫权益。无论是电盈还是长实，都得到了法院与地政署等机构的认可，证监会却不屈不挠，以公平交易为准绳，坚决捍卫投资者的公平交易权。

 

更值得一提的是，香港证监会并没有滥用自己的监管权力，而是遵循程序正义原则，在规则许可的范围内行事。以电盈私有化方案为例，最后是香港的高等法院做出了终审裁决。而长实分拆销售计划，长实方面虽然同意收回，并不承认自己违规，李嘉诚明确表示，“雍澄轩事件涉资很小，希望以和为贵”。

 

洪良国际案则是铁腕执法，期间一波三折，在历时两年的执法程序中，香港证监会面对与高等法院原讼法庭的分歧，积极上诉，最终推翻此前原讼法庭对同类案件——亚洲老虎基金内幕交易案的裁决，史无前例地启动了香港《证券及期货条例》第213条，对造假上市的洪良国际予以力度空前的处罚。在此，法律的地位与尊严得到维护，对《证券及期货条例》第213条的解读更加明确、深入。

 

香港廉署同样功不可没，虽然媒体曝光廉政公署专员汤显明的贪迹，香港廉署决定“破天荒”就此事立案作刑事调查，汤氏成为廉署成立39年以来首名被廉署调查的前廉署第一把手，这是信用重塑的过程。只要有遵守法律规则、保护公平市场的监管者在，香港的市场内幕交易就翻不了天。

 

注：杨晓青女士出名了，人大法学院出名了

纳税人的钱养活了消灭宪政的法学院教授

侮辱法律到达最高级别

反过来说

这种极端言论也是高级黑

让原先的中立者因为对方的无耻而站到另一边

林子大了，什么鸟都有

风放出来了，舔痔者纷纷出炉

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