人民币加速升值暗藏三大阴谋？

  最近一段时间，我国人民币兑美元的汇率一直涨势不停，在刚刚过去的这一周内，更是连续两次刷新纪录。最新数据显示，上周最后一个交易日4月12日，人民币兑美元汇率的中间价录得6.2506，较前一交易日大涨91个基点，已经逼近6.25这一重要的心理关口。

     纵观本轮人民币迭创历史新高，笔者认为原因有三：一、4月以来，日元兑美元的汇率连续走低，4月12日已经逼近100日元关口，本交易周内突破这一关口已无悬念。日元的加速贬值亦导致人民币兑日元先于与美元的汇率出现了大幅升值，4月8日的升值幅度甚至超过5%。人民币兑日元的这种剧烈波动自然也会反映到人民币兑美元之上。二、自去年以来，中国央行减少了对外汇市场人民币即期汇率的干预。三、中国经济探底回升，一季度GDP增速达到了7.7%,国际热钱都在狂赌人民币升值预期。

     国内很多专家提出，人民币的单边升值除了带来巨大泡沫之外，还会给中国的经济带来不小隐患。自2005年6月推行的“一篮子货币”的汇率改革以后，人民币兑美元的汇率出现了持续几年的升值，对我国出口创汇造成了很大的压力，沿海地区大量以国际市场为主要目标的出口导向型企业生存状况愈加恶化。更要命的是，人民币的加速升值使得人民币在国际货币体系中成为价值高地，吸引大量国际热钱通过各种渠道进入中国，造成中国资产泡沫横行，通货膨胀阴影始终挥之不去。

     这种状况直到去年才有所好转，人民币兑美元走势保持在相对较为平衡的有限波动区间内。正是因为人民币汇率的相对稳定，才使得国内物价保持了平稳，外贸也从今年开始出现了复苏迹象，经济也出现了探底回升之势。但是，目前人民币汇率出现了加速升值的趋势，将会给中国经济带来三大隐患。

      首先，人民币快速升值，日元加速贬值将进一步恶化中国产品海外的竞争力，低附加值产品在海外销售状况前景堪忧。根据海关总署4月10日公布统计数据显示，3月我国对外贸易出口同比增长10％，符合预期；进口增长14.1％，远超预期。进口超预期增长导致3月出现贸易逆差8.8亿美元。 这是自2012年2月以来，时隔1年首次出现单月贸易逆差。

     今年一季度中国进出口数据异常靓丽的原因是，每年一季度通常是贸易的高增长期，贸易量提升主要是受季节因素影响。同时，一季度进出口数据快速增长主要得益于前期基数过小。如果人民币继续过快升值，不仅目前这种良好进出口贸易势头难以长期保持，而且随着东南亚各主要货币也加入“货币贬值”竞赛，我国出口承压将越发明显。

       再者，一季度异常急剧放大的进出口数字背后，热钱充当了重要推手。官方很难给出统计数字，进出口数字异常的背后，是国际资本的暗流涌动。4月10日晚，中国人民银行公布的中国2月末金融机构外汇占款余额为26.832万亿元人民币。据此计算，当月外汇占款增加2954.26亿元，较上月的历史最高水平回落57％。2月份外汇占款为连续第三个月增加，笔者认为，由于中国经济的强势复苏，人民币升值预期加重，国际热钱将加速流入中国。

      与2005年汇率以来不同的是，这次人民币即期汇率迭创新高，是国际热钱将人民币汇率人为顶上去的，其目的是为其能够在中国资本市场泡沫破裂之前，争取更多的时间，获得更多的利益、体面的撤出中国。对于国际炒家来说，目前中国只有人民币泡沫还有上升空间，A股市场目前还没从2008年开始的那场大熊中走出来，而楼市正逢“国五条”政策的打压，已不具备投机炒作可能。国际投机者目前所要做的只是尽快兑现其在楼市中的获利，而趁着人民币泡沫还没崩溃之机，极早流出中国。

     为了将人民币泡沫能多顶一些时候，美国财政部当地时间4月12日发布半年度报告认为，人民币汇率仍然“明显被低估”，但承认中国已经减少了对人民币汇率的干预。美国财政部并未将中国列为“汇率操纵国”。一方面美国人还认为中国的人民币汇率还是被低估了，继续督促人民币升值。另一方面，美国政府没给中国戴上“汇率操纵国”帽子，言下之意就是，如果人民币像黄金一样大跌时，中国央行也不要出手救市，因为救也没用，反给全球资本市场落下话柄。

      美国的这套把戏早在上世纪80年代中期就用过，日本与美国签订了广场协议后，日元也出现了单边升值的态势，日元的升值也吸引了大量的国际热钱的涌入日本的楼市、股市，当日本政府发现资产市场存在严重泡沫开始抑制疯狂投机之时，这些国际游资就纷纷撤离日本，他们得到的既是日本资产市场价格上涨的丰厚利润，也得到了日元升值汇差带来的好处，真是赚得盆满钵满，最后留给日本的是楼市、股市的崩溃，经济持续衰退了二十年，迄今还没有走出通缩的阴影。只不过历史就在此时又重演了一遍而已。

       最后，随着短期人民币升值预期的增强，大量国际热钱的流入，使得我国央行不得不向市场投放相对应的基础货币，造成央行货币的被动超发，这无疑会给国内通胀埋下了隐患。为了严控通胀预期和遏制房地产泡沫，央行又不得不将存款准备金率维持在历史高位状态。这就意味着，即使今年中国经济出现了下滑，央行能够动用的数量工具和价格工具的余地恐怕也极为有限。所以今年央行既要确保经济增速保增平稳增长，又要将通胀控制在一定的区域内，无疑是在走钢丝，任务将极为艰巨。

      自汇改以来，人民币汇率单边升值了32%以上，造成了人民币实际购买力的“外升内贬”，其自身就存在着巨大的泡沫。如今西方发达国家一再督促人民币汇率升值，并要求中国央行不要干预汇市，其目的就是：一、别的国家的主要货币都在竞争性贬值，人民币还在升值，这会给中国的出口贸易造成严重打击；二、将人民币升期预期加大，才能让人民币泡沫维持高位，这样有利于本国游资能够安全、稳妥、体面的离开中国，届时楼市、汇市之利皆可收入囊中。三、随着人民币升值预期增强，热钱的持续涌入，让我国的央行在保增长和控通胀方面的回旋余地尽失，弄不好会陷入滞涨的尴尬局面。所以别看人民币汇率迭创新高，给我国的经济带来的隐患着实不小啊！