美国债务危机有望解决吗？

近期美国股市屡创新高，市场对美国前景多表乐观，金价亦随即下跌；使人以为，美国的债务问题已有机会解决，对美国的货币系统已不用担心。

现实是美国的联邦债务仍在不断增加，去年的联邦赤字就高达一万二千亿元。

本来，美国在经济动力不足的时候，政府带头多花一些钱，实属正常的做法，很符合凯恩斯的理论。问题是美国政府筹集资金的方法，说穿了几近骗术。

去年美国的财赤，有四分之三靠联储局自行购买国债来支持。其余的国债主要是卖给外国。美国人与美国机构，买卖相抵后，接近零增持，这意味着，若非联储局自己出来撑场，美国根本不可能以这么低的利息借到那么多的钱。所以，美国现在花的钱，大部分都不是借回来的，而是联储局用变戏法的方式变出来的。

美国如此大规模地弄虚作假，严重扭曲利率市场与资金市场，世人都不敢提出异议，而美元的信用则丝毫未损，股市还可以一升再升，实在匪夷所思。

由于美国可以轻易透过联储局筹到钱，美国是不会没钱还债及派息的，绝对没有违约风险。在投资实体经济不易获利的大环境下，美债在国际上依然有人捧场，令美国的债务危机不至像欧洲小国那样，一发不可收拾。

联储局自行买债，虽属数字游戏，但美国对这场游戏还是玩得很认真的。美国政府的财政预算，每年都得拨出一定的款项作为还债息之用。现时，这笔债息已升至七千四百多亿元，比社会福利与医疗开支的总和还要多。这样高的利息负担，已严重影响美国政府的财政分配。

近期，市场上盛传美国快将退市的消息，有人甚至说加息周期又会来临。这些人大概没有考虑到，一旦加息，美国的财政压力将会百上加斤，不一定承担得起。

奥巴马承诺要在任内降低国债，那就不能长期依赖联储局变戏法。联储局只能用债变钱，但没法平白地把债变走。美国政府最终仍得靠开源节流。

要节流绝不容易，因为节流会立即损害选民的利益，要靠选民支持的国会议员，是一定不会落重手的，能省下来的开支不会多。至于开源，社会上都说最好向富人下手。

然而，美国早已采用累进的方式来征收入息税，富人一向已比穷人交更多的税。现时美国最高收入的1%，已交了近四成的入息税；而最低收入的50%，根本不用交税。如果进一步加重富人的税务负担，很可能会影响他们继续创富的积极性，这对经济不一定有利。

由此可见，美国至今仍未有一套可以真正解决债务问题的策略，量化宽松只属应急的权宜之计，不可长期依赖。现时说美国的债务危机有望解决，实属言之过早。