中国牛市在犹豫不定中上扬

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旁白：今天李中堂做工作报告，报告基调很文青很接地气，看看下面这段话：
   李克强：大道至简   有权不可任性
地方政府对应当放给市场和社会的权力，要彻底放、不截留，对上级下放的审批事项，要接得住、管得好。加强事中事后监管，健全为企业和社会服务一张网，推进社会信用体系建设，建立全国统一的社会信用代码制度和信用信息共享交换平台，依法保护企业和个人信息安全。大道至简，有权不可任性。各级政府都要建立简政放权、转变职能的有力推进机制，给企业松绑，为创业提供便利，营造公平竞争环境。所有行政审批事项都要简化程序，明确时限，用政府权力的“减法”，换取市场活力的“乘法”。
旁白：这调调儿，温家宝总理的报告是绝对不可能有的。这背后的涵义，大家务必注意了，这可能是自 1949 年以来中国历任政府中最市场化的一届，经济制度改革力度之大，甚至超过八十年代！从政府报告内容看，完全是十八大三中全会公告全文的技术说明书，下面是摘取报告中关于经济改革部分的干货：
政府报告中国改革开放主要措施
大幅缩减政府核准投资项目范围，下放核准权限。大幅减少投资项目前臵审批，实行项目核准网上并联办理。大幅放宽民间投资市场准入，鼓励社会资本发起设立股权投资基金；在基础设施、公用事业等领域，积极推广政府和社会资本合作模式；大幅缩减政府定价种类和项目，具备竞争条件的商品和服务价格原则上都要放开；取消绝大部分药品政府定价，下放一批基本公共服务收费定价权；除法定涉密信息外，中央和地方所有部门预决算都要公开，全面接受社会监督；推动具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，成熟一家，批准一家，不设限额；推出存款保险制度。保持人民币汇率处于合理均衡水平，增强人民币汇率双向浮动弹性；适时启动“深港通”试点；实施股票发行注册制改革；推出巨灾保险、个人税收递延型商业养老保险；加快国有资本投资公司、运营公司试点，打造市场化运作平台，提高国有资本运营效率；完善出口退税负担机制，增量部分由中央财政全额负担，让地方和企业吃上“定心丸”；修订外商投资产业指导目录，重点扩大服务业和一般制造业开放，把外商投资限制类条目缩减一半。全面推行普遍备案、有限核准的管理制度，大幅下放鼓励类项目核准权，积极探索准入前国民待遇加负面清单管理模式；实行以备案制为主的对外投资管理方式；推进丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路合作建设。加快互联互通、大通关和国际物流大通道建设。构建中巴、孟中印缅等经济走廊；尽早签署中韩、中澳自贸协定，加快中日韩自贸区谈判，推动与海合会、以色列等自贸区谈判，力争完成中国－东盟自贸区升级谈判和区域全面经济伙伴关系协定谈判，建设亚太自贸区。
旁白：仔细研读上述措施，这是“小政府”路径改革。切实落实到位，未来中国经济活力是不会小的。但问题是这次报告也许太实诚了，连牛皮都不肯吹了，目标订得不高，也许是契合“新常态”的判断吧：
2015 年经济增速目标为 7%
国内生产总值增长 7%左右;居民消费价格涨幅 3%左右；城镇新增就业 1000 万人以上，城镇登记失业率 4.5%以内；进出口增长 6%左右；能耗强度下降 3.1%以上；积极的财政政策要加力增效。今年拟安排财政赤字 1.62 万亿元，比去年增加 2700 亿元，赤字率从去年的 2.1%提高到 2.3%；稳健的货币政策要松紧适度。广义货币 M2 预期增长 12%左右，在实际执行中，根据经济发展需要，也可以略高些。
旁白：总体看，这是一个非常谨慎保守的增长目标。广义货币增长不过 12%，市场分析人士或觉得不过瘾，但财政赤字口子却放大了。这使得今天资产市场非常失望，指数又掉下来了……。问题是，过往十数年来，中国经济政治社会等诸多问题矛盾积累太多太大，且法治不彰，私权保障不利，外加教育医疗环保等诸多问题，中国人现在普遍不信任老大的说话，大家依然狐疑不已：
中国已成为全球“富翁出口大国”
据臵业顾问公司 Knight Frank 的报告，中国已成全球“富翁出口大国”。随着中国企业海外扩张的浪潮，在截至 2013 年的10 年中，移民或者获得海外公民身份的中国富人超过了 7.6 万名。Knight Frank 援引移民律师事务所 Fragomen 汇编的数据称，澳大利亚是中国富人移民的首选地。在截至 1 月的两年中，澳重要投资者签证申请者中，中国人的占比超过了 90%，达到 1384人。中国人也是英国和美国高净值签证最重要的申请者。KnightFrank 研究部主管 Liam Bailey 告诉彭博新闻社，“最终来说，是中国富人存在移民的诉求。”有些人是为了工作，他们“试图成为国际化的参与者，因此足迹需要达到伦敦、纽约和洛杉矶，企业重新分配员工的工作地具有十分积极的意义。”根据 KnightFrank 的报告，去年前九个月，申请英国 tier1 签证的中国人超过了 300 名，该签证要求申请者在英国投资至少 200 万英镑。此类签证的 703 名申请者中，俄罗斯人也超过了 160 名。KnightFrank 的报告显示，印度成为仅次于中国的“富翁出口国”。在同一时期的十年中，移民或者获得海外公民身份的印度富人达到了 4.34 万人。排名第五的俄罗斯也到达了 1.4 万人。同一时期里，移民英国的富人超过 11.4 万人，使之成为最受全球富豪追捧的目的地。新加坡和美国分别以 4.5 万和 4.24 万人成为第二和第三受欢迎的国家。
旁白：上个世纪八十、九十年代，中国都出现过两次出国移民高峰，与这次不同的是，以前的出国移民潮，是穷苦怕了的中国人出去求财。现在呢？是发财的中国人出去买安全。这些富人的行为选择，等于用脚投票不同国家的制度和生活环境。有钱人能跑，而那些“贫贱不能移”的中国人，现在只能祈祷改革见效，大家能有安生日子过。当然，事态是朝着好的方向发展的：
“水十条”已经获得政治局常委会通过据悉，《水污染防治行动计划》(“水十条”)近期已获得中央政治局常委会会议审议通过，不久将对外发布。据东方早报 3 月5 日消息，“水十条”是中国的又一项重大污染防治计划。据悉，“水十条”主要包括六方面内容：全面控制污染物排放；专项整治造纸、印染、化工等重点行业；加快水价改革，完善污水处理费、排污费和水资源费等收费政策；健全税收政策；加大政府和社会投入；促进多元投资等。
旁白：现在舆论对雾霾议论纷纷，其实中国环境污染中，最严重的，是水污染和土壤污染。其严重程度让人瞠目结舌，但现在大家似乎还没意识到这一点。起码舆论对此还很淡定。但已经公布的中国官方报告显示，水污染和土壤污染的问题，已经到积重难返的地步了。大家最好自求多福吧。新一任政府解决问题的意志和方式，是不用怀疑的。但大家还是有必要降低预期，不能太乐观。尽管中央将经济目标订得不高，引得大家失望，其实好消息还是有得，看看下面：
欧元区经济复苏形势明朗化
去年 9 月，欧元区的经济复苏看来十分遥远。而现在，一切都不一样了，EuroStoxx50 指数今年已上涨 14%，而同期道琼斯指数上涨了 2.5%。许多经济数据显示，欧元区经济开始复苏。1. 银行借贷增长:1 月前的三个月，金融机构的私营部门借贷上升至 6128 亿欧元，创下 2008 年 10 月来最佳增速。不幸的是，其中 4228 亿欧元的借贷往来于金融机构之间。不过，在这三个月内，非金融机构贷款达到 888 亿欧元，为 2011 年 11 月来首次增长。而按揭贷款升至 1140 亿欧元，创下 2011 年 6 月来新高。去年 6 月，欧洲央行实施负利率。去年 9 月，欧洲央行将存款利率从-0.1%降至-0.2%。这或许刺激了信贷的增长;2. 货币总量反弹。M1、M2、M3 的增长在 2013 年到 2014 年年初大幅放缓。在那以后，货币总量已经开始反弹。今年 1 月，M1 同比上涨 9.0%，为 2010 年 6 月以来的最高水平。M2 同比上涨 4.0%，较 2014 年4 月 2.0%的低位有所反弹。欧元区负的货币市场利率导致更多的投资者将流动资产存入银行，为银行提供了更多可借贷的资金。3 企业和消费者信心有所回升。欧元区的企业和消费者信心有所回升。此前，受对俄罗斯制裁影响，企业和消费者信心大幅走弱。油价的下跌减少了企业和消费者的支出，对经济也起到了提振作用。欧元区 1 月零售销售连续四个月上升，增速创 9 年新高。4 劳动力市场改善；劳动力市场正在企稳。不过，欧元区各国的失业率非常不平均，没人说欧元区的劳动力市场已经处于健康状态。欧元区外围国家的劳动力市场依然非常糟糕。不过，总体来看，欧元区的招聘情况有所改善。
旁白：中国出口连续三年低于预期目标，今年继续下调目标。但欧元区经济复苏明朗化，估计给大家一个惊喜也不一定。对于中国经济而言，最大的利好，可能是油价涨不上来，这等于变相给中国经济减税：
埃克森美孚：国际油价将在两年内持续低位
埃克森美孚首席执行官 Rex Tillerson 预计，受全球供应充足及主要经济体经济和需求增速相对疲软影响，国际油价将在未来两年持续低位。Rex Tillerson 在 3 月 3 日召开的公司年度投资者大会中表示，油价因为中国和其他地区需求增速放缓而下跌，而美国的供应则如同货运列车一样驶来。这种状况将持续下去。“人们需要一段时间来适应这种状况。”埃克森美孚向投资者勾勒了公司 2017 年之前的计划框架，该公司将该计划建立在全球油价为 55 美元/桶的基础上。埃克森美孚是全球上市能源巨头之一。英国石油公司 BP 首席执行官 Bob Dudley 在近日的投资者大会中表达了和 Rex Tillerson 类似的看法：“库存这么高，需要耗费很长时间才能去库存。”。
旁白：国际石油巨头如此判断油价走势，显然不是瞎说，看看下面，就知道油价暴跌的基本面原因了：
美国的油多得都快没地方放了
美国能源局近日称，美国原油供应达到 80 年新高，过剩的原油涌入位于俄克拉荷马州的原油交割地区库欣Cushing)，导致当地储油能力紧张。花旗大宗商品研究部负责人 Ed Morse 向美联社表示，美国的储油能力即将耗尽：如果这一情况得不到改善，储油罐可能在 4 月中旬到达“操作上限”，并使油价，甚至汽油价格，一起下跌。他曾预计油价将一路下跌至 20 美元每桶。目前，美国国内汽油均价是 2.44 美元每加仑，比去年下跌 1.02 美元，但比上个月高出 0.37 美元。
旁白：每桶跌到 20 美元！普京大帝估计在卫生间里哭昏过去……。但中国人有理由开怀大笑，过往十年来给高油价折磨得死去活来，满嘴“能源安全战略”胡话昏话喋喋不休说不停。现在好了，大家都歇息一阵子吧。而对中国而言，好消息不止这一个，周边国家“去美元化”对于人民币国际化是大推动力：
哈萨克斯坦“去美元化”
据哈萨克斯坦英语新闻网站 Tengrinews.kz 报道，经政府批准，哈萨克斯坦央行计划开展去美元化，减少国家经济对美元的依赖。该计划实施日期为 2015-2016 年，旨在确保本国经济的稳定性、推行无现金支付、减少影子经济，并优先考虑本币坚戈(tenge)。上述计划包含的措施有：禁止以美元定价、将美元存款利息降至 3%、将政府担保的存款规模由当前的 2.7 万美元增加至 5.4 万美元。
每日综述：就经济纲领而言，目前全球各国政府中，就数中国政府的经济纲领最为自由化，不仅超过上个世纪八十年代的中国政府，甚至超过上个世界八十年代的美国里根政府。问题始终是老问题，李中堂能否最终将其政略落地？过往两年来的反腐力度，确认了“官”逐步搞定“吏”，技术官僚和门阀势力们逐渐被政治家们驯服。但中国新兴中产阶层和企业主们对此依然狐疑不已。不过邓普顿爵士说过了，牛市总是开始于绝望，在犹豫不定中上升，最后一片乐观中死亡。现在大家还在对中国大牛市犹豫不定，这是好兆头。