沸腾的泡沫 红眼的小吏

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 旁白：阿里和工商总局的世纪口水战，今天告一段落，阿里说微博发帖子的是小编个人行为——就差说是临时工干的了，工商总局网站那边也悄悄撤下白皮书。才一天功夫，口水战就熄火了，真没劲。这事，没准是李中堂喝令终止，否则没这么轻易消停，双方都算不上好惹的，看看下面，就知道工商总局的老大们为何吃瘪：

国务院：鼓励企业走出去和网络创业浪潮

国务院总理李克强1月28日主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”，推进国际产能合作、提升合作层次；顺应网络时代推动大众创业，确定支持发展“众创空间”的政策措施，为创业创新搭建新平台。会议认为，对接相关国家建设和发展需求，通过政府推动、企业主导，运用商业模式，促进我国重大装备和优势产能“走出去”，开展产能合作，实现互利共赢，不仅是扩大国际投资经贸合作的重要机遇，可以形成新的外贸增长点，也是国内产业优化升级的重要抓手。会议指出，顺应网络时代推动大众创业、万众创新的形势，构建面向人人的“众创空间”等创业服务平台，对于激发亿万群众创造活力，培育包括大学生在内的各类青年创新人才和创新团队，带动扩大就业，打造经济发展新的“发动机”，具有重要意义。会议指出，顺应网络时代推动大众创业、万众创新的形势，构建面向人人的“众创空间”等创业服务平台，对于激发亿万群众创造活力，培育包括大学生在内的各类青年创新人才和创新团队，带动扩大就业，打造经济发展新的“发动机”，具有重要意义。

旁白：这次李中堂沃尔沃之行，风头之劲让人侧目，他在全球政界精英面前的底气有两个：高铁和阿里巴巴。搞高铁的刘志军现在天牢里面吃窝窝头，他进去没关系，后面这摊子事情,反正有人顶。但你将马云抓进去，阿里这摊子事情，谁来顶？国有化阿里或支付宝？都是扯，这类大数据信息企业，都是轻资产重人才的资产。马云一旦下狱，后面马仔一窝蜂散伙，这后果，谁来扛？工商总局和央行的同志们全体顶上？要知道现在电商营收规模超10万亿，搞乱了电商，后面经济维稳，还要不要了？话说，2015年还要7%增速目标呢：

2015年中国经济增速目标降至7%

据路透社援引消息人士称，中国计划将2015年GDP增速目标降至7%左右，为十一年来最低目标，因政策制定者们试图应对经济成长放缓、创造就业，推进改革以使经济更多地由市场力量来驱动。中国GDP增长目标将于3月份的人大会议上由李克强宣布，党内高层已在去年12月的中央经济工作会议上赞成该目标，数位知晓该会议结果的人士对路透表示。

旁白：如果阿里完蛋，马云下狱，中国经济增速能维持多少？靠统计局的同志能维持局面吗？这是个有趣的问题。事实上，现在和习李新政捣蛋的，不止工商总局一家，因为这事好歹后面还有其他自营电商支持。但出歪招，让外资拍手叫好的，只有证监会和银监会，本来股市暴涨，银行资金流入投机，其实不算什么，因为市场是不能没有投机的，它非得抓投机资金不可。结果引发市场暴跌。昨晚上路透社报道证监会继续查中小券商“两融”，今天得到证实了：

证监会今日启动券商两融业务现场检查

昨日，证券时报记者从券商处获悉，证监会今日起再次启动券商两融业务现场检查。对于本轮两融业务现场检查，证监会昨日晚间表示，此次检查仅是日常检查，市场不宜过度解读。了解，上一轮两融检查结果于1月16日(周五)公布后，A股1月19日(周一)暴跌7.7%，股指期货几乎全线跌停。

旁白：消息是路透社报道的，后面跟着什么资金，可想而知了，所以这消息要结合下面资讯看看：

外资借道沪港通疯狂涌入A股市场

港交所昨日披露的交易数据显示，沪股通当日净买入18.32亿元，呈现继续放大的态势。而统计数据表明，1月下旬以来，海外投资者借道沪股通投资A股的积极性大幅提升，其中海通证券、招商银行等金融股成为最主要的买入对象。A股上周一的巨幅调整似乎被海外投资者当成了“上车”的好机会。港交所的数据显示，1月20日至28日7个交易日里，沪股通累计净买入额达87.89亿元，较此前七个交易日累计净买入21.92亿元增长3倍。交易数据显示，在经历沪港通推出初期加仓QFII重仓股、稀缺品种后，金融股再度成为海外资金最喜爱的投资对象。在1月20日至28日期间，按累计净买入额排序，中信证券及海通证券并列第一，为近期最受外资欢迎的个股，近7个交易日均获累计净买入6.5亿元；招商银行排名第二，累计净买入3.5亿元；中国平安紧随其后，近7个交易日获累计净买入1.67亿元。

旁白：现在明白证监会和银监会搞股市投机资金，最后到底便宜谁了吧？这帮技术官僚琢磨着，大牛市不能一年就走完，因为后面还有注册制出来，就这么急匆匆的折腾完了，我后面政绩怎么办？你看看下面资讯，就知道证监会的心思了：

注册制实施稍晚市场预期

股票发行注册制改革的正式实施可能较市场原先预期稍晚推出。《经济参考报》记者最新获悉，在征询过各部委意见之后，国务院已于日前把各部委对于《证券法》的修改意见反馈给全国人大财经委，目前正由该草案的起草小组就各部委修改意见对草案进行全面修改。此次需要修改的内容较多，围绕注册制等一系列问题部委之间分歧较大，顺利的话，预计将在今年4月正式提交全国人大常委会审议，并在今年年底之前正式出台修改后的《证券法》。　而从目前监管部门的表态来看，注册制改革无疑已经成为证监会2015年最为核心的系统工程。在稍早之前举行的2015年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢强调，推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程。

旁白：注册制能落实，是以大牛市为前提的，否则你开了场子，人们压根不过去，你再热情也白搭。所以疯牛狂牛，领导不愿意，也就正常了，注册制落地还得一年呢，这按过往行情呼呼涨上去，注册制出台之日，没准就是熊市来临之时，到时一地鸡毛，自己成绩怎么算？这小九九，地球人现在都看出来了.于是乎，证监会上下完全被股民口水淹没。单就资金趋势而言，市场利率是不断走低的，央行注定是放水的，股市泡沫估计也是迟早的事，监管部门真的能管那么多？：

央行今日公开市场逆回购450亿

中国央行今日将在公开市场进行450亿元28天期逆回购操作，这是央行时隔一年重启逆回购工具以来连续第三次操作。考虑到今天公开市场上有500亿元7天期逆回购到期，本周央行向市场净投放100亿元。本周二，央行进行了300亿元28天期逆回购操作，中标利率4.8%，此外还进行了300亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于3.85%。上周四，央行在公开市场进行了500亿元7天期逆回购操作。

旁白：现在市场又预期央行不会降准了，但早降晚降，迟早都得降，到底很简单，经济下行通道不扭转过来，今年经济增速维持7%附近，很难：

去年四季度铁路运输货运总量同比下降7.8%

据发改委网站，受相关产业增长放缓，大宗物资货源不足等因素影响，2014年全国铁路运量总体下降，累计完成货运量38.1亿吨，同比下降3.9%。其中前三个季度分别下降3.5%、1.5%和2.5%，四季度下降7.8%，降幅有所扩大，去年同期基数较高是重要原因。全国铁路完成货物周转量27530亿吨公里，同比下降5.6%。北交大运输学院教授胡思继此前分析称，中国经济进入新常态，原先粗放的发展方式需要大量煤炭、矿石等原材料，这种状况将逐步改变，这导致以大宗货物为主要收入来源的铁路货运也受到牵累。铁路货运量是“克强指数”的三大指标之一。所谓“克强指数”是2007年时任辽宁省委书记的李克强表示，要真正了解他所在的辽宁省的经济状况，他宁愿关注另外3个指标：用电量、铁路货运量以及贷款发放量。这几个数据无法人为造假，反映了制造业为主的中国经济的真实状况。此后，英国《经济学人》杂志发明“克强指数”，将上述三大数据加权平均，被认为更准确地提前反映了中国经济。

旁白：这形势貌似还不算太糟糕，但趋势这么一直延续下去，不久就会变得很糟糕了。李克强已经公开表态了：我不是不拿经济增速不当回事。是的，就算不追求经济高速增长吧，但也不能掉得太厉害吧？所以后面央行放水和积极财政都会一起来，时间早晚而已。现在李中堂工作重心，还是搞改革，尤其是刺激区域竞争：

国务院:在全国推广上海自贸易区可复制改革经验

设立中国(上海)自由贸易试验区(以下简称上海自贸试验区)是党中央、国务院作出的重大决策。上海自贸试验区成立一年多来，上海市和有关部门以简政放权、放管结合的制度创新为核心，加快政府职能转变，探索体制机制创新，在建立以负面清单管理为核心的外商投资管理制度、以贸易便利化为重点的贸易监管制度、以资本项目可兑换和金融服务业开放为目标的金融创新制度、以政府职能转变为核心的事中事后监管制度等方面，形成了一批可复制、可推广的改革创新成果。经党中央、国务院批准，上海自贸试验区的可复制改革试点经验将在全国范围内推广。

旁白：上海自贸区能有什么好经验？其实都是些对外开放，加强资本和货物自由流动的经验政策而已。上海搞开放磨叽，没关系，现在这政策全面放开，大家谁会用就用，不用就算了。你不干活，没关系，反正有的是人干。如此，地方官吏或部委中，就算有不识相胡来的，也不至于全盘耽误了中国经济的前景，因为总有干活出色的，对冲掉那些不明所以的经济政策。中国如此，貌似美国也如此，美国“新债王”就敲打耶伦了：

新债王：基本面不支持美联储加息

新债王Gundlach周二在Inside ETFs会议上表示，近几周全球发生了“一些重大事件”，让他增加了对黄金的持仓。他预计2015年美国国债收益率将进一步下跌，并称基本面不支持加息，如果耶伦这么做，将会犯下大错。据《巴伦周刊》，他表示：“在动荡时期黄金仍然是一个安全的避风港。”黄金价格近期的上涨很好的解释了市场波动性的增大。他还打趣地说，至少黄金的收益率(0%)要比瑞士国债的收益率要高。近期，随着瑞士央行降息，瑞士国债收益率已经变为负值。Gundlach预计，欧洲央行的QE可能会增加国债需求，压低收益率。他是为数不多预测美国国债收益率会下降的人。他说：“买美国国债吧，虽然你们去年很恨它，但它如今却能给你带来业绩”。Gundlach还称，在油价下跌、全球经济放缓的今天，美联储还在讨论加息。如果耶伦真的这么做，那么她可能很快就会发现自己错了，并重新回到降息。据彭博，他表示：“基本面不支持加息，我的想法是，如果美联储出于理论的原因加息，那么这只可能是短暂的。”

每日综述：国债市场目前为止是全球经济中最大的泡沫现象，规模之大，可能远超中国房地产泡沫。美国政府为拯救2008年金融危机，国债规模急剧膨胀等同1950年水准，相当于打了一次二战，你指望美联储加息捅破这个泡沫，几乎不可能。中国央行这边扭扭捏捏不愿放水，但从态势看，脱裤子一起加入欧美央行群P盛宴估计也迟早的。也就是说，泡沫是肯定的。问题是,你 要拼死抑制泡沫呢？还是想办法利用泡沫赐予的机会，去解决实体经济的问题？如果不是大牛市，注册制会有什么结果?如果没有企业上市带来的财富浪潮，谁有冲动去下海创业？如果没马云做榜样，千千万大学生有多少愿意搞公司？