重启IPO 好坏取决于屁股的位置

    随着《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》的发布，IPO重启也就成了市场必须面对的现实问题。鉴于征求意见稿征求意见的时间截止于6月21日，因此正式稿在7月下旬推出不是一件困难的事情。如此一来，7月末或8月份重启IPO就是一个大概率事件。

    那么重启IPO是利好还是利空呢？本来这是一个不难回答的问题。不过由于A股市场规模的扩大，各种利益中人充斥其中，由于屁股决定脑袋，因此对这个问题的回答也就变得复杂起来。也正因如此，这才有人评论认为发行新股应该完全交给市场，尊重投资者；也有人认为在这个点位发行IPO无异于自杀。哪怕有更多一些的观点出现在目前的中国股市都是一件正常的事情。

    实际上，对于IPO过程中的一些利益中人或利益集团来说，重启IPO确实是重大利好。比如对于那些等待上市的企业来说，它们盼望着重启IPO犹如盼望着救世主来临。还有保荐机构，还有那些等待上市企业的控股股东、持股的高管以及PE等，它们都会因为IPO重启，并最终因为企业的上市而获得巨大利益。并且随着IPO重启，那些在一级市场“打新”的专业户们又可以重操旧业了。还有那些询价机构因为可以参与网下配售而分得一杯羹，尤其是IPO改革征求意见稿将网下配售股票向投资基金与社保基金优先配售，形成公开的利益输送。因此，上面这样一些群体与个人是热烈欢迎重启IPO的，重启IPO就是他们心目中的大利好。

    不过就二级市场上的广大投资者特别是中小投资者来说，IPO重启不是什么好事。虽然会有业界人士忽悠投资者称，IPO重启会给投资者带来新的投资品种，带来更多的投资机会。但投资者只要看清IPO的本质，回首一下新股上市后的表现，就不难发现，每一只新股的上市都会给市场带来这样或那样的一些问题，有的新股更是成了股市里的套子，将投资者深深地套牢。如曾被誉为是“亚洲最赚钱公司”的中石油公司，其A股上市首日开盘价48.60元，目前的股价跌到了8元附近，中石油带给投资者的是一个百年之套。

    因此，在目前的新股发行制度下，及目前的股市制度下，尤其是在本次IPO改革又没有触及到股市核心问题的情况下，IPO重启只会是给股市带来一个又一个的问题。如造假上市问题，业绩变脸问题，大小非源源不断的问题，以及面对巨额利益而进行的各种灰色交易，这其中并不排除各种腐败问题。总之，IPO是中国股市诸多问题的根源所在，重启IPO就是给股市各种问题的出笼开闸。

    当然，IPO重启带给股市最直接的影响就是对股市进行抽血。如果是一种正常的融资，这种抽血对市场的影响是较为有限的。毕竟在融资的同时，上市公司还可以给投资者提供必要的投资回报，这样股市又能吸引更多场外资金的加盟。但A股是一个圈钱市，融资就是最大化圈钱，上市公司能提供的回报甚至远不如银行存款利率高。市场对场外资金的吸引力非常有限。因此，这种圈钱的结果只能导致股市失血，导致股票重心的下移，导致投资者投资损失的增加。尤其是在IPO重启的同时，再融资更是向股市张开血盆大口，大小非（限）的套现又源源不断。三驾马车开足马力抽血，股市因此进一步走向低迷。