财政悬崖之后

　　今年1月，美国经济迫近财政悬崖，此前国会通过的增税与削减支出计划险些让GDP减少4．5%，导致美国经济重创。美国的经济复苏力度势将难以抵御这一重创，2013年上半年几乎肯定会陷入经济衰退。幸而在最后关头，国会与奥巴马总统在税收问题上达成一致，避免了全盘陷入财政悬崖。

　　2001年与2003年开始施行的大幅税减政策，原定在2012年到期。但是，除了最富裕群体以外，针对其他对象的税减政策现在都已成为永久性政策。所谓最富裕群体，指的是年收入高于45万美元的夫妇，或者年收入高于40万美元的个人，其最高边际税率从35%提升至39．6%。

　　另一方面，失业救济期再度延长，超过了常规的26个月，因此今年1月有200万工人避免了陷入失去救济的困境。根据自动减赤计划，除了养老金与医保支出之外，联邦政府需要对其他类型的支出全盘削减，占联邦总支出的9%，现在这一计划也已经推迟两个月执行。

　　最后关头达成的这份协议，显然对连任的奥巴马总统有利。他承诺通过提高富人的所得税率等手段来削减预算赤字。对于所有的在职人员，工资税上浮两个百分点，这一政策在最终协议中并未改变，上浮的部分会用于发放公共养老金。两年前，美国曾经通过降低工资税来抗击经济衰退。由于公众普遍认为靠自动减赤来削减政府支出并非明智之举，尤其是共和党几十年来一向反对削减军费支出，而在去年11月选举、今年1月成立的本届国会中又是共和党占多数，因此很多人预测国会会利用两个月的休会期来取消“自动减赤”计划，或者至少对其做出大幅调整。

　　然而他们估计错了。虽然奥巴马总统努力在增加收入与削减支出之间实现更为合理的平衡，但是国会中的共和党议员拒绝对进一步增加收入的立法问题做出让步，理由是1月初达成的税收协议已经解决了税收问题。这导致3月1日自动减赤计划开始生效，政府机构的经费支出在形式上必须符合这一计划，实际支出随后也受到影响，预计到6月30日，实际支出会减少350亿美元，约占每季度GDP的0．8%。如果这一政策持续下去，政府支出将进一步减少，并阻碍经济增长。一位顶级的经济预测人士暗示，2013年一季度，美国经济的年增长率为2．3%，但是在二季度，由于政府削减支出的影响，增长率会跌至0．7%。

　　本财年的截止期是今年9月。迟至3月底，也就是本财年已经过半之际，国会才最终制定了本财年的预算案。国会规定了少数支出水平可以与2012年持平的例外情况，放宽了自动减赤计划要求削减的支出数额。更重要的是，国会放宽了自动减赤必须适用于所有“计划、项目与活动”的条件。行政部门获得了一些自由裁量权，可以决定优先裁减哪些费用，在各机构内部不同项目之间重新分配资金。未来美国的财政情况会怎样？2013年，美国预算赤字预计占GDP的5．3%，这一数值在2009年和2012年分别为10%和7%。虽然赤字显著下降，但是从长期来看仍然过高。

　　奥巴马总统提出，在今后十年中进一步削减政府支出，并增加一些企业应缴税款。现在美国企业所得税的联邦最高税率为35%，属于世界上此项税率最高的国家之一。然而，由于许多收入依法可以享受减税，加之税收抵免和合法避税政策，例如根据现行法律，美国企业在海外投资所获收益只有在其重返美国时才需要交税，长期存放海外则可以避税，因此美国企业实际上支付的平均税率不足最高税率的一半。奥巴马总统的提议包括在降低最高税率的同时取消众多此类“漏洞”，后者带来的收益可以进一步减少预算赤字。他的目标是到2022年，赤字低于GDP的3%。随着名义GDP的增长率超过3%，国债在GDP中的占比会逐渐减少，这也是一个长期目标。迄今为止，国会中大多数共和党人的立场是，即使取消上述漏洞，也不应当进一步增税，削减预算赤字的途径应当是减少政府支出。

　　因此，奥巴马总统与国会的政治协定更近了一步。共和党人下一步必须明确想要削减哪些特定政府项目。另一个潜在的收入来源是在计算家庭所得税之前减少一些免税项目。但是，这在政治上更难实现，而且双方对于为了减少预算赤字应该做出多大调整也不会有共识。与此同时，美国经济2013年增长率可能为2%，2014年增长率可能会提高到3%。虽然削减政府预算会产生一定的紧缩效应，但是货币政策依旧宽松，利率依旧走低，私人消费支出，尤其是住宅建设支出开始转强，纵然财政紧缩，消费仍然在一定程度上可以刺激美国经济走向复苏。