2月人民币实际有效汇率连续5月创新高 评升值压力偏大

　　2月份人民币实际有效汇率连续第5个月创历史新高。

　　据经济之声《央广财经评论》报道，国际清算银行（BIS）最新公布的人民币有效汇率数据，2月人民币实际有效汇率指数为113.72，连续第五个月创下历史新高。

　　有效汇率，通常用于度量一国商品贸易的国际竞争力，也可以用于研究货币危机的预警指标，还可以用于研究一个国家相对于另一个国家居民生活水平的高低。分析人士表示，在欧元、日元、英镑等主要非美货币汇率近期持续弱势的背景下，人民币汇率的强势特征已进一步凸显。

　　林耘：我觉得既有强势特征得到体现的因素，也有各国各个经济体在打汇率仗的时候，中国相对来讲出手比较少的影响。人民币一揽子货币当中是挂靠美元为主，美元在近期一段时间一直保持强势，而欧元的汇率出现相当大的波动，日元的汇率出现了单边大幅度的贬值，这样的背景之下，人民币直接的升值和有效购买力的升值也会同步体现出来。

　　另外从国家战略的角度来讲，中国一方面反对打汇率战，另外一方面也在做人民币国际化的战略安排。在人民币走出去的这样一个背景之下，也需要人民币汇率比较稳或者说稳中有升，来做一个匹配。我觉得应该是多种因素导致人民币出现一个比较强的升值和实际购买力的提升。同时，最近一段时间出口的表现比预计要好一点，顺差也比较明显的在增加，也对人民币的强势构成了支撑。

　　有观点认为，2月下旬以来，人民币重拾升势，主要是受到国内经济复苏、风险偏好改善以及境外资金流入的影响。从国内经济角度而言，2月CPI回升增加了央行对未来通胀的担忧，在年初中国经济的表现不及预期的背景下，央行很可能考虑允许人民币保持升值趋势来抑制通胀压力。此外，年初外汇占款的增长也将导致人民币面临升值。还有，美国新财长雅各布·卢今天访华，此行的重要目的可能就是讨论人民币汇率问题。接下来，人民币将会呈现出怎样的走势？

　　林耘：人民币的汇率表现需要做两手准备，一方面要避免连续的升值给我们外贸企业增加比较大的压力，削弱这些企业的一个相对竞争力。但另外一方面也要防备人民币汇率出现贬值预期或者出现贬值的动作，引发资金外流，对国内经济造成冲击。从目前来看，我觉得还是需要盯住美元汇率的动向，盯住美国经济的动向，盯住美联储量化宽松政策的动向来做双手的准备。最近市场有一种避险的情绪向美元靠拢，另外一块是美联储在今年也或多或少释放出了量化宽松政策可能出现调整的信号，所以我觉得还得盯着美联储随后的动向。目前来讲，我们的汇率表现比较好、比较稳定，但升值压力偏大一点，在中期来看还是要考虑美元出现强势走势以后给人民币形成一个压力，要防止双向宽幅波动造成的冲击。

　　最近这两天警惕美元反转的声音逐渐变得强烈，因为美国经济的复苏支撑了美元的走强。从全球层面来看，金融危机爆发之后的去美元化态势正在改变，美元反转的背景之下，海外资金正在涌入美国股市，提升美元汇率并且提振股价的走势，而我们国家增持美国国债的速度也有所加快。1月份增持美国国债的规模创下18个月的新高，所以专家提醒，中国经济应该关注美元反转这样的一个外部变化，谨防人民币出现贬值以及跨境资金的突然外流。如果说美元反转一旦发生，我们应该采取什么样的应对措施？

　　林耘：美元现在还不能确定已经反转，只是从技术走势来讲已经呈现出相当的强势。但是未来有可能会出现一次动荡，毕竟美国经济复苏过程不会太简单，美元还没到可以确认反转的这么一个阶段，这是第一个判断。第二个，我们下半年以后要考虑美元会有往反转方向去的状况，需要给出一定的时间来考量。从国内的情况来讲，需要考虑美元如果出现持续升值以后会带来资本外流的影响，也需要考量近期大宗商品价格波动给国内形成了一个冲击。从国内来讲，还需要在货币政策上面做一些提前准备。我觉得中国在应对汇率波动方面还是比较有把握的。