如何应对量宽负面效应

　　自安倍晋三就任日本新首相以来，20.2万亿日元的新经济刺激方案，2%的硬性通胀目标，考虑放弃为短期利率设定的0.1%下限等等，一系列措施显示出其刺激经济的意图。而此前从美联储到欧洲央行、英国央行货币当局都在采取更加积极的量化宽松措施来刺激本国经济。各国央行不断采取的量化宽松政策，在客观上带来了货币竞相贬值的结果。相关专家表示，目前全球经济增长仍然疲弱，公共财政受限，相关央行今后有可能进一步采取量化宽松的操作来刺激本国经济增长。中国人民银行行长周小川曾提出“加强对有关国家财政、货币政策及其溢出效应的监督”的建议。量化宽松可能带来的负面效应引发了国际社会的如潮批评。那我们又该如何应对呢？

　　坚持稳健的货币政策。目前国内经济企稳的基础还不够稳固，部分领域投资冲动持续较强与经济内生增长动力相对不足并存，结构不平衡问题仍比较突出，资源环境约束增强。当前物价对需求扩张仍比较敏感，这些都需要在宏观调控中谨慎应对、综合考量。由于经济刚刚企稳，货币政策要保障其“不收紧”，因为“收紧”不利于经济增长；当然在国际市场主要经济体量化宽松的大背景下，“放松”又不适合当前经济形势的需要。因此，应继续实施稳健的货币政策，增强前瞻性、针对性和灵活性，把握好货币政策调控的重点、力度和节奏，维持一个较为合适、总体稳健的货币环境。

　　积极转变经济结构。要消弱量化宽松政策对我国的负面影响，还应坚持经济转型步伐。中国人民银行行长周小川指出，中国政府一直致力于调整结构、扩大内需，政策效果显著，为全球再平衡作出了重要贡献。2013年我国应继续加大结构调整力度，提高自己的创新和内生增长动力，不断促使我国产业升级；应努力实现由劳动密集型产品向技术密集型产品的转变；主要发达经济体的量化宽松政策在一定程度上影响了我国的出口，因此可以通过继续扩大内需来应对出口的下降；宽松的货币环境会推高大宗商品、黄金、粮食等的价格，因此我国可以通过结构性改革来降低对进口能源和大宗商品的依赖；同时应“多管齐下”，综合运用货币、产业政策等手段使得中国企业在海外市场拥有更强大的竞争力，从而更加有力地促进中国经济的增长。

　　加强对国际游资的管控。量化宽松政策还可能带来国际游资从某一地区的快进快出。一旦某一地区价格较高，会有资金大量涌向该地区，然而又会有资金迅速撤离该市场，这就会加剧该地区市场的波动。故此应及早建立有效的国际货币流动防火墙，从而限制国际游资的快进快出。同时我们应引导中长期资金进入中国经济发展所需要的领域，如城市化进程和相应的基础设施建设、技术创新、“三农”等实体经济领域，使其为中国的发展提供长期资金支持；同时应该继续实施宏观审慎监管，控制资产价格泡沫，从而增强我国金融机构抵御波动的能力。

　　此外，未来在进一步改革人民币汇率形成机制的同时，应该不断增加人民币汇率弹性，稳步推进人民币国际化进程，积极应对，从而在国际相关的交易中能够提供一个比较稳定的货币。