印钞厂“钱途”未必佳

　　物价疯涨，国家元首换人，一个新国家诞生，这三件事有何共同之处？外媒称，答案是：这三件事对印钞者而言都是好事。不巧的是，过去一年里没有多少这样的好事。

　　据英国《金融时报》网站5月31日报道，世界最大的商业印钞厂——德拉鲁公司，在截至3月的一年中钞票印量同比持平，导致营收下降8%。通过削减成本，这家有200年历史的企业才得以实现与2012年持平的营业利润——6300万英镑。

　　即便如此，流通中现金的数量仍在增长。这一事实也证明，电子支付将抹掉人们对纸币的需求这样一种观点是错误的。国际货币基金组织表示，过去十年来，流通中的现金数量在拉丁美洲和英国的复合年增长率分别高达16%和7%。

　　全球每年印刷的1500亿张钞票中，有85%左右由国有印钞厂印制。英国的德拉鲁、德国的吉泽克-德夫林特、法国的欧贝特，以及俄罗斯和美国一些规模较小的印钞厂，则争夺剩余的份额。

　　报道指出，德拉鲁面临的问题是，德国和法国的同行都扩大了生产，这导致行业产能过剩，对价格构成了下行压力。因此，德拉鲁只能靠削减固定成本和挤压供应商，来维持营业利润。该公司计划截至2014年3月的一年中，通过节约4000万英镑的成本，实现1亿英镑的营业利润目标。

　　不过，德拉鲁之所以制定这样的利润目标还有另外一个原因，它预计产量将会有所提高。德拉鲁将产量提高的希望寄托于这样一种情况：央行低估了需求，不得不向商业印钞厂下单，以填补钞票供需缺口。

　　德拉鲁年报公布后，其股价5月30日下跌了2%。这意味着德拉鲁的股价与富时250指数的差距又拉大了一点。过去两年中，该指数累计上涨了25%，而德拉鲁的股价自2010年以来一直在下跌。(BWCHINESE中文网)