4.27私募已求证利好传闻泄密

　　传，深交所26日终止白云山上市 股东获47%套利空间　　备受关注市场的“广药系”整合迎来新进展。4月25日消息，深交所今日公告，同意广州白云山制药股份有限公司股票终止上市的申请，白云山A自4月26日起终止上市。截止今日收盘，白云山A的股东们已获得47%的套利空间。

　　深交所称， 广州药业股份有限公司以新增A股股份换股吸收合并广州白云山制药股份有限公司，广州药业为吸并方和吸并完成后的存续方，白云山A为被吸并方，吸收合并完成后，白云山A将注销法人资格。白云山A已向该所提交关于其股票终止上市的申请。

　　该申请已经深交所第七届上市委员会第二十八次会议审议通过，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2012年修订）》第14.3.1条、第14.3.2条的相关规定，深交所决定白云山A股票自2013年4月26日起终止上市。

　　根据广州药业换股吸收方案，广药集团将通过广州药业换股吸收合并白云山A，以及发行股份购买资产实现医药主业整体上市。其中，白云山A与广州药业的换股比例为1:0.95，即每股白云山A股份换0.95股广州药业的A股股份。而按照白云山A最后一个交易日的收盘价23.27元计算，换股之后的价格仅为24.49。以广州药业今日36.08元的收盘价计算，白云山A的股东们已获得了47%的套利空间。

　　换言之，若广州药业股价日后拉高，前期“押注”白云山A的股东均有望通过换股获得高额的投资浮盈，广州药业尤其是“新广药”上市后的股票价格将直接决定白云山A股东们盈利的有无及多寡。

　　过往A股市场，也有多例上市公司间吸收合并的案例，如上海医药换股吸收合并上实医药和中西医药；盐湖钾肥吸收合并盐湖集团等。但与广州药业此番整合不同，前述两个案例的吸并方、被吸并方在交易完成前均已同步停牌，且停牌前各公司股价大多达到了“换股平衡点”，标的间并不具有明显的比价优势。如果白云山A股东能借助本次整合完成高额套利，将成为A股首例借助吸收合并高额套利的典型。