04月11日早间小道消息揭秘3
传:福星股份财务优化 城中村望轻装前行
福星股份(行情 股吧 买卖点)公布年报,2012年公司实现营业收入62.4亿元,净利润为6.1亿元,同比上升31.2%、17.0%,基本每股收益0.86元,符合我们0.87元的预期。
结算收入增长明显,但毛利率下滑拖累净利润增长幅度相对较慢。1)2012年,公司金属业务基本保持稳定,实现营业收入19.7亿元,同比增长5.11%,毛利率稳中略有上升;2)房地产(行情 专区)结算面积为52万平米,结算收入为42.5亿,同比增长48%,但由于同期结算的青城华府和东澜岸毛利较低,拖累公司整体利润率水平,房地产结算毛利由去年的43%下降34%,预计后续随着房价的回升以及结算产品结构的改善,房地产毛利率有望回升至36%。
收缩投资规模,改善负债结构,优化财务状况。2012年公司主要通过收缩投资以及偿付高成本的信托借款减轻还款压力。1)2012年,公司经营活动净流入转正,主要得益于公司减少了项目资本开支和投入,当期公司经营性现金流出为76亿,下降23%。这是由于公司的新开工规模由前两年的上百万方规模下降至 30-40万左右,同时拆迁等成本支付进度也相应压缩;2)调整长短期负债结构,偿付高成本的信托。截至年底,公司现有74个亿的有息负债中,信托借款仅占到10个亿左右,整体资金成本控制在10%左右,预计公司2013年将进一步置换信托借款,以降低财务成本的压力。
武汉市场处于回暖之中,预计13年销售额80亿,能否超预期主要取决于姑嫂树村项目能否在年内销售。公司12年房地产销售面积73.3万方,销售收入 66.8亿元,同比分别增长1.69%、1.02%。公司13年福星城、福星国际城和水岸国际等主要项目仍将持续加推,考虑到市场形势回暖,预计销售额为 80亿。目前姑嫂树村项目拆迁已基本完成,即将进入开工阶段,若姑嫂树村项目今年能进入销售阶段,则销售有望超预期。
公司财务状况显著改善,姑嫂树村项目有望年内销售。由于前期调价导致利润率水平有所下滑,我们适度下调公司13、14年业绩分别至1.08元、1.27元(原预测为1.13、1.45元),对应市盈率为7X、6X。估值较低,维持“增持”评级。
编者今日通过四维定向法则,精选一 档大股东增持、“仅4元!稀土龙头+4000万投资+利润暴涨50%”的爆发 金牛,更有潜在注资稀土概念,比肩“包钢稀土”亮点。走势上,该股 主力在前期资金已经率先流入,从十大流通股东中发现超过5家基金大举布局。短期 虽然遇到大盘杀跌,该股也连连下跌,但在接近主力成本区后股价止跌迹象非常明 显,从盘面主力资金在不断护盘中继续逢低吸纳,随着近半年的“吸筹 ”后,有望迎来牛市起点,一飞冲天就在眼前,未来之星,提前布局!(华讯 财经郑重承诺:本短信完全免费,不附加任何付费或者增值业务)
上一篇:04月11日早间小道消息揭秘4
下一篇:04月11日重磅上市公司传闻独家汇总
·建筑工程把握两类机会 6只股强烈推荐2013.04.11
·白酒股逆袭 多数基金仍在等待2013.04.11
·限购利好刺激 机构青睐乳业板块2013.04.11
·传尚德可能被巴菲特收购 两机构抢入隆基股份2013.04.11
·机构预计A股续演震荡季 挖掘蓝筹板块机会2013.04.11
·43亿资金流出 权重板块表现稳定2013.04.11