04.01红岭私募投资要闻四月A股有反弹

　　一、市场热点解读与机会提示

　　1、国五条地方细则落地。各大城市房地产调控细则在3月底密集落地。北京、上海、广州、深圳、天津、重庆、厦门、大连、合肥、济南、贵阳、南宁、南京、武汉、昆明、石家庄、青岛等17个城市陆续对外公布了楼市调控细则或房价控制目标。我们注意到，各地方的细则细而不明，稳定成为各城市控房价的主要举措，这和2012年类似，在相对稳定的政策前提下，各地房价最终会保持相对活跃，对于购房人来说，期望房价大幅下跌依旧不现实。

　　2、企业年金投资范围扩大。人社部、银监会、证监会、保监会等近日联合发布的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》明确,企业年金基金投资范围扩大至商业银行理财产品、信托产品、基础设施债券投资计划、特定资产管理计划和股指期货等。但是,企业年金参与股指期货交易, 只能以套期保值为目的。上述四部门同时发布的《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》明确,企业年金基金投资管理人可发行养老金产品。养老金产品类型包括股票型、混合型、固定收益型和货币型等。从国际成熟的模式看，企业年金、养老金等长期资金入市是个趋势，这类资金对于风险更加敏感，并注重长期投资的稳定回报，后期若能逐渐参与到A股市场中来，对于稳定市场会起来积极作用。

　　3、4月指数将向上修复。我们依旧认为，指数短线不具备深跌的条件。一方面是因为2月份以来行情调整的时间比较长了，空间上也比较大了；另一方面负面的预期都明朗化了，比如央行继续收紧流动性，IPO后期会重启，短期资金面供给不足等等。但是，我们认为都不会弱化市场对于经济弱复苏的预期，至少在3-4月经济数据披露前，股市的基本面情况是不坏的，且1季报还没有披露，相关的数据需要再验证，故4月行情有反弹修复的要求。从市场表现看，我们注意到上周末已出现部分资金的抄底行为。在行情已经下跌了一段时候后，我们更关注这些主动买进的行为，这些行为随时可能成为市场新的领涨因素。

　　二、个股信息精粹

　　（一）公告点评：亚盛集团（600108）股权激励草案获得证监会核准

　　事件：甘肃亚盛实业（集团）股份有限公司关于公司 A 股股权激励计划（草案）获得中国证监会备案无异议的公告。公司将依据反馈情况，择日召开董事会审议《公司股票期权激励计划（2012 年度）（草案修订案）》并提交股东大会审议。

　　私募分析：

　　1、公司拟5.97元/股的价格向148名核心员工分3期授予1056.14万份A股股票期权，总股本19.5亿股，占比千分之五，对股本的影响力较小。行权价格5.97元。

　　2、公司目前拥有耕地48万亩，牧草地185万亩，是上市公司中唯一拥有大量农业用地产权的公司，潜在的承诺注入土地资源还有1倍以上，资产增值空间较大。

　　3、股权激励显示了公司管理层的信心，同时对流通股东最有效的因素是，公司管理层和流通股股东形成利益共同体，有利于公司业绩的长期增长。

　　4、4月26日公布年报，年报预增300%，预计2012年每股收益0.20元。2013年每股收益预期为0.26元，动态市盈率24倍、估值合理。

　　（二）公告点评：浩宁达(002356) 预中标

　　事件：公司发布公告，预中标1.6亿项目

　　私募分析：

　　1、公司是电能计量仪表和用电自动化管理系统及终端的专业制造商和整体方案提供商。公司在电工仪器仪表、电子式三相电表、电能计量系统这三个领域有一定的市场份额，排名均处于行业内前八的地位。公司竞争优势在于能提供电能计量产业链整体解决方案，同时公司已经建立了面向全国的营销体系，产品覆盖全国20多个省、市、自治区，在广东、江苏、新疆、辽宁等地市场份额领先。

　　2、2012年业绩快报显示，公司每股收益0.28元，每股净资产11.71元，净资产收益率2.39%，营业收入6.11亿元，同比增长15.18%，净利润2237.86万元，同比增长8.13%。3月31日晚间公告，依据国家电网公司公告的“国家电网公司2013年第一批电能表（含用电信息采集）招标采购推荐的中标候选人公示”，公司为评标委员会推荐的中标候选人。

　　3、公司本次中标的产品总数量为751669只，预计此次中标总金额为16288.07万元，约占公司经审计2012年度营业总收入的26.67%；该项目中标后，其合同的履行将对公司2013年、2014年经营工作和经营业绩产生积极的影响。考虑到公司面临的不确定性，暂不对公司未来业绩进行预测。

　　（三）公告点评：美菱电器（000521）2012年净利增80%

　　事件：2012年，公司实现营业总收入93.07亿元，同比增加3.36%；实现归属于上市公司股东的净利润1.92亿元，同比增加80.27%。

　　私募分析：

　　1、2012年公司冰箱国内销售量受整体市场影响较2011年同期基本持平，国内冰柜、洗衣机、空调业务快速增长，出口业务整体增长较快，其中国内冰柜销量同比增长30%，国内洗衣机销量同比增长58.18%。公司实现营业收入93.07亿元，同比增长3.36%；实现归属于母公司所有者的净利润 19,219.79万元，同比增长80.27%。此外，根据统计，2012年度公司冰箱产品在一二级市场销量累计占有率达9.71%（中怡康），同比下降 1.35个百分点；2012年度公司冰柜产品在一二级市场销量累计占有率达8.20%（中怡康），同比上升2个百分点；2012年度公司空调产品市场销量累计占有率达3.1%（中怡康），同比上升1.1个百分点。

　　2、2012年度，城市及农村市场均出现负增长，需求下滑明显。2013年预计行业需求将出现一二级市场增长态势强于三四级市场趋势。一二级市场受房地产、保障房建设、国家政策及城镇化建设等的影响具备较大的增长潜力，尤其是升级换代的购买力将成为牵引销量增长的重要动力；在家电下乡政策的推动下，前些年的三四级市场增长迅速，但客观上存在一定的消费透支，随着政策的退出，三四级市场将进入调整期，但由于人口基数大，仍会是2013年的重要市场层级。

　　3、2013年，公司争取实现国内冰箱（柜）增幅高于行业增幅5%，出口冰箱（柜）同比增幅25%，国内空调同比增幅20%，出口空调同比增幅30%，最终争取实现美菱总体销售收入突破100亿元大关，净利润同比增长不低于15%。目前电器行业景气度处于相对较高的位置，可重点留意。

　　（四）公告点评：达实智能（002421）一季度净利预增50%-80%

　　事件：公司发布2013年一季度业绩预告，预计一季度归属于上市公司股东的净利润974.30—1169.15万元，比上年同期增长50％-80％。

　　私募分析：

　　1、公司是行业领先的建筑智能化和建筑节能服务商，主营包括建筑节能业务、商业建筑智能化业务及轨道交通智能化业务，受益于国家发展智慧城市建设和各地的轨道交通快速发展。

　　2、2012年公司实现营业总收入82,346.86万元，较上年同期增长55.21%；归属于上市公司股东的净利润7,685.13万元，较上年同期增长70.92%；实现基本每股收益0.3705元，同比增长67.12%。公司业绩增长的主要原因是公司前期项目签约良好，签约项目按进度确认收入，主营业绩增长；2012年度确认的节能补贴较上年有较大增长；上海达实联欣科技发展有限公司纳入合并报表范围。基于同样的原因，公司2013年一季度业绩快速增长。

　　3、公司业务稳定增长，轨交项目大单不断。公司于2012年3月20日发布《重大合同中标公告》，中标长沙市轨道交通2号线一期工程综合监控系统设备采购及集成服务项目。合同总价137,988,888.6元，约占公司2011年度经审计营业收入的26.01%，将对2013年业绩产生积极影响。

　　4、简单估算，目前股价对应公司2012-2014年动态市盈率约为46倍、26倍和23倍，估值相对合理。

　　三、公司动态

　　葛洲坝(600068) 2013年1-3月，公司新签合同额累计人民币357.18亿元，为年计划新签合同额的32.47 %。前述新签合同总额具体构成如下：新签国内工程合同额人民币307.66亿元，约占新签合同总额的86.14%；新签国际工程合同额折合人民币49.52亿元，约占新签合同总额的13.86%；新签国内外水电工程合同额人民币106.14亿元，约占新签合同总额的29.72%。此外，2013年1月24日，公司控股子公司葛洲坝集团第五工程有限公司收到湖南长岳高速公路建设有限公司发来的《中标通知书》，中标湖南省岳阳至望城高速公路工程第二施工标段。中标价格为人民币28.34亿元，总工期为1095日历天。

　　安源煤业(600397) 公司去年实现净利润3.4亿元，同时拟每10股转增10股。公司表示，继续按照《关于避免同业竞争的承诺函》的有关承诺，将符合条件的煤矿注入上市公司，2013年力争完成2个以上煤矿并购目标。民生证券最新研报指出，江煤集团在建的丰龙煤矿、宜萍煤业等多个煤矿将陆续投产，届时产能将达到400万吨以上，未来几年内随着云贵整合煤矿的建设将达到1000万吨以上，上市公司外延空间广阔。

　　圣农发展(002299) 公司于2013年3月28日与百胜咨询(上海)有限公司签订了《鸡肉长期采购意向书》，根据此意向书，公司的下属全资子公司福建圣农发展(浦城)有限公司将成为肯德基的又一个重要供应商。根据意向书，福建圣农发展(浦城)有限公司并将利用其自繁自养自宰全产业链模式的优势继续为百胜咨询(上海)有限公司提供安全、稳定的鸡肉供应。公告称，根据公司2012年8月16日披露的《关于对外投资将公司生产规模扩大至年产7.5亿羽肉鸡战略规划的公告》，公司拟在福建省浦城县投资建设年产2.5亿羽肉鸡工程及配套项目，截至目前，公司在浦城县的投资项目尚在建设之中。

　　浩宁达(002356) 依据国家电网公司公告的“国家电网公司2013年第一批电能表(含用电信息采集)招标采购推荐的中标候选人公示”，公司为评标委员会推荐的中标候选人。公告称，公司本次中标的产品总数量为751669只，预计此次中标总金额为16288.07万元，约占公司经审计2012年度营业总收入的26.67%；该项目中标后，其合同的履行将对公司2013年、2014年经营工作和经营业绩产生积极的影响，

　　青龙管业(002457) 3月29日，业主单位-邢台市南水北调工程建设(行情 专区)委员会办公室、招标代理机构-河北省水利水电第二勘测设计研究院在河北省南水北调网发布了“河北省南水北调配套工程邢清干渠工程管道制造中标候选人公示”，确定公司为河北省南水北调配套工程邢清干渠工程管道制造第三标段第一中标候选人，河北省南水北调配套工程邢清干渠工程管道制造第四标段第二中标候选人。公告显示，第三标中标金额 7491.7858万元，约占公司2011年度经审计营业收入的7.53%。第四标中标金额7681.3511万元，约占公司2011年度经审计营业收入的7.72%。

　　北信源(300352) 根据国家发改委、工信部、财政部、商务部和国家税务总局等五部委联合下发的《关于认定2011-2012年度国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业的通知》，公司经五部委联合审核认定为“2011-2012年度国家规划布局内重点软件企业”，公司近日已取得《国家规划布局内重点软件企业证书》。公司2011年度企业所得税税率将由原来的15%调整为10%，减少的所得税费用公司将在税费返还时做相应处理。 2012年公司企业所得税费按10%的税率缴纳。

　　四、风险提示

　　（一）中环股份（002129）2012年亏损

　　中环股份（深圳交易所代码：002129）发布了2012年度业绩快报修正公告，为规避风险，依据谨慎性原则，公司对无锡尚德、洛阳尚德及上海尚德的应收款项采取个别认定法追加计提坏账准备12884.53万元，因此导致了中环股份2012年业绩为亏损9038.78万元。即便没有计提尚德破产可能带来的坏账，中环股份2012年的业绩也并不好看，净利润仅为624.62万元。投资者要注意相关风险。

　　（二）湘鄂情（002306）一季度预亏损5500-7000万

　　公司主要提供融湘鄂情特色菜品与湘鄂情特色服务为一体的餐饮服务。公司发布业绩预告，预计2013年一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损5500万元 –7000万元，上年同期为盈利4623.23万元。公司第一季度业绩出现预亏的原因主要是：受市场形势影响，公司子公司出现不同程度销售业绩下滑；公司去年新收购企业并表后，公司营业成本有所上涨；由于公司房屋租金、折旧和保险费用增加，导致公司销售费用有所增长；由于发行公司债券，公司财务费用增加。从图形来看，该股严重超跌，短线或有反弹，但基本面变差，且其大股东持续减持公司股份，提请投资者注意投资和减持风险。 

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