12月27日玖福投资组合内参

　　退市制度的实施是中国股市之大幸

　　玖福投资组合

　　周二博文谈到，由于沪深主板市场技术上出现了顶背离迹象，因此后期将以震荡为主，但创业板、中小板量价配合良好，有望继续走强。周三我们看到，创业板、中小板继续在权重股搭台的局面下走着强者恒强的节奏，创业板指数上涨2.16%，中小板指数上涨1.54%，纷纷强势收出中阳线。预计收官前的几个交易日，大盘将继续维持震荡的格局，个股仍有表现的机会。

　　当前，次新股的炒作进入白热化阶段，我在上周的博文中就明确指出，未来一阶段将是高送转概念与次新股炒作的黄金时期。但就目前来看，运当盛时需警醒，许多次新股近期的炒作似乎有些博傻的意味了，对于整个次新股板块需要一次明显的调整来清洗获利筹码，所以我认为虽然不排除个别次新股仍将高歌猛打，但整个板块的调整可能将随时到来，这从周三涨幅榜上可以看出些端倪，虽然涨停的次新股不少，但大家可以仔细观察，盘中开板和尾盘封板的也不少，长亮科技（300348）连续高位大比例换手，即使仍有上冲潜力，筹码也是极度分散，故我建议大家短期对于次新股的炒作需要时刻保持一颗警惕的心，年报的披露还有较长一段时间，待明显回调过后，依然会有大把机会等着大家。

　　我们看到，周二深交所对于*ST炎黄和*ST创智恢复上市的否决预示着新的退市制度终于有了实质性的进展，周二晚间的新闻联播还特地对此做了相关报道。从长期的发展趋势上来看，新的退市制度的实际实施有利于规范证券市场的基本秩序，有利于打击权贵资本以投机为目的而借壳上市的侥幸心理，有利于提高上市公司的社会觉悟以及促进社会资源的合理配置，更有利于提高中小投资者的风险意识，切实保护中小股东的利益。这次退市制度的实际实施打破了原先长期光说不练的格局，对于我国资本市场长期健康稳定发展确实是百利而无一害的改革。虽然，短期可能对于投资此类退市公司的中小投资者会有阵痛，一般来说，退市后投资者手中的股票可在代办股份转让系统中进行交易，先不说股票的折价率较大，长期以来，该系统交投一直较为清淡，可能投资者连脱手的机会都十分渺茫。如若公司解散清算，那么公司的剩余资产分配顺序应该是支付清算费用，支付公司员工工资和劳动保险费用，缴付所欠税款，清偿公司债务，如还有剩余资产，才能按照股东持股比例分配给股东。以*ST炎黄为例，根据*ST炎黄三季报显示，公司有2000多万的货币资产、130万的存货、179万元的固定资产，13万股的武汉中百等。扣除掉2000多万的负债后，*ST炎黄净资产只剩下760.1万元，每股净资产只有0.12元。加上公司主营业务基本停止，*ST炎黄几乎是个空壳公司，若支付完上述费用后，能分配给股东的资产寥寥无几。所以，在今后退市制度日渐成熟的机制下，投资者务必提高风险意识，对于公司的业绩必须有足够的考量。同时，我们还应呼吁管理层加大对退市公司管理层的惩治力度，哪怕是用其个人资产回购股票或补偿中小投资者的损失。若公司高层上市的目的仅仅是为了套现而不顾所有股东利益的话，管理层还需制定相应的制度与法律去约束与惩治，这样才能还所有投资者一个公道，还中国股市一个公道。