2月16日玖福投资组合内参

银行跳水大盘正式进入热点转换期

玖福投资组合八连阳之后，在春节长假即将来临的时候，周四大盘出现大幅震荡，在银行股大跌的带动下，指数在下午开盘后不久便击穿2400点整数关，最低下探2394.22点，之后在航天板块强力拉升、券商股震荡走高的影响下，收复了部分失地，收盘报2418.53点，下跌15.95点，跌幅0.66％；深成指下跌17.95点，跌幅0.18％，明显低于沪市；而中小板指数上涨1.57％，创业板指数涨幅1.81％，均创出了本轮回升行情的新高。

上周，在银行股加速拉升的行情中，在民生银行（600016）、兴业银行（601166）翻倍赚钱效应的刺激下，绝大多数分析人士极度看好银行股，但在疯狂之中，上周五我对此明确提出，银行股短线已经是鱼尾行情，一方面从估值上看，已经接近合理估值区间，价值洼地逐渐填平，吸引力已经不大；另一方面，从技术上分析，股价首度翻倍也将遭遇到非常强的压力。针对这两大因素，我判断：“以权重股为主导的第一波行情可能在节后将逐渐进入尾声。压力位2450-2500点正逐步临近，第一波行情可能在此区间遇到阻力从而步入调整期。”本周一，兴业银行冲高回落，在创出本轮行情新高后高位拉出阴十字星，已经预示银行股的风险将至。周二周三，银行股在高位反复震荡，最然看起来还属于强势，但从量能仔细观察，已经难以支持其继续上攻，于是酿出周四的大跌，民生银行盘中跌幅超过8％。周四高位大阴线伴巨量放出，已经表明该板块正式进入调整期。

尽管作为第一大权重股的银行股进入调整期，对指数压制非常大，很多人再次提出大盘见顶的观点。但在我看来，银行股的调整对大多数没有持有银行股的投资人来讲是个好事，有望改变前期赚了指数不赚钱的格局。

从本周的走势特点看，正一步步印证我的判断：大盘进入热点转换期。从大盘逼近阻力区2450-2500点之时，已经逐步显露出热点转换的迹象。而周三四个市场的指数表现出现明显分化，中小板与创业板表现活跃，已经开始显露出强于主板的迹象，这正是热点转换的明确信号。周四中小板与创业板联袂走出创新高行情，已经印证了我之前的判断。可以说，目前已经正式进入热点转换期，这个时期的特点有三：一个是指数大幅震荡，涨跌无常，但中小板创业板指数强于主板；二是前期涨幅过大的权重股偃旗息鼓，进入回调期，而中小盘股开始活跃，题材股再度大行其道；三是不管指数涨跌或者指数没有大跌，上涨个股的家数大多超过下跌的家数。

如果市场后市果真走出以上三个特点，表明市场依然处于强势格局，这个时期就是个股炒作的黄金期。反之，则要警惕市场可能在银行股持续下跌的带领下，出现一波像样的回调行情。

央行周三晚间发布的2012年第四季度货币政策执行报告指出，下一阶段要以提高经济增长质量和效益为中心，坚持稳中求进的工作总基调，继续实施稳健的货币政策，加强政策协调配合，维持货币环境的稳定，着力改进对实体经济的金融服务，保持物价水平基本稳定，为市场经济自身的调整和稳定机制发挥作用创造条件，促进经济持续健康发展。可见，今后一段时间“稳健”依然是大背景。

周四除了航天军工、券商领涨外，我一直看好的医药股依然表现出色。从统计数据看，去年在跌势中创出历史新高的个股，医药股占了绝大多数，表明该行业处于持续景气阶段，今后还会有更多的医药股创出历史新高。另外，近日甲骨文将以21亿美元、溢价逾20％收购美国领先的语音设备和技术提供商AcmePacket，该消息刺激APKT及其他相关个股一度飙涨20％。周四A股中，科大讯飞（002230）等代表性的语音技术企业也出现股价异动，科大讯飞封上涨停。这表明具备新技术的公司股票值得深入挖掘。