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周五重磅利好传闻泄密 6只潜力金股或将冲涨停

发布时间:2015-3-19 23:18:25 来源:网络 浏览: 【字体:

  齐翔腾达(002408)2015迎来产能投放之年

  业绩基本符合预期:2014 年全年公司实现营业收入52.00 亿元,同比增加37.90%;归属于上市公司股东净利润2.99 亿元,同比减少13.49%,折合每股收益约为0.53 元,扣除非经常性损益后的净利润2.76 亿元,同比增加27.32%,折合每股收益约为0.49 元。分配预案为每10 股派送红股2 股,并派发现金红利0.5 元。报告期内公司新建10 万吨/年顺酐装臵及20 万吨/年异辛烷装臵建成投产并形成销售,拉动营业收入较大幅度增长。受到国际油价暴跌影响,甲乙酮价格在12 月呈现断崖式下跌,但2014 年均价较上一年度仍有约12%增长。净利润下滑主要是由于新增装臵导致折旧和销售费用增加、研发支出增加,以及发行可转债导致财务费用增加。

  2015 产能投放之年,C4 产业链布局逐步完善:公司拟在淄博原有4万吨/年甲乙酮装臵基础上增加4 万吨/年,预计将于2015 年7 月投产,届时公司甲乙酮整体设计产能将达到18 万吨,公司甲乙酮龙头地位将得到进一步巩固。“45 万吨/年低碳烷烃脱氢制烯烃及综合利用项 目”一期项目“年产20 万吨异辛烷装臵”已于14 年8 月中旬投产,其余部分包括MTBE35 万吨,叔丁醇5 万吨,丙烯10 万吨预计将于2015 年三季度建成投产,届时公司C4 产业链布局将更加完善,综合竞争实力和盈利能力有望双双增强。

  提升油品质量,公司产品有望获益:李克强总理在2015 年政府工作报告中指出,要“推广新能源汽车,治理机动车尾气,提高油品标准和 质量,在重点区域内重点城市全面供应国五标准车用汽柴油。”公司已投产的20 万吨异辛烷和预计将于2015 年投产的35 万吨MTBE产品均可有效提高汽油辛烷值,未来需求有望扩大。

  投资建议:我们预计公司 2015-2017 年的每股收益分别为0.71 元、1.01 元、1.17 元,今年公司产能有望大量释放,C4 产业链布局将更加完善,维持增持-A 评级,6 个月目标价19 元。

  风险提示:产品价格大幅下滑、新项目投产低于预期。



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