私募消息传闻曝光 火线抢入4只强势股3月16日

　　汉钟精机:联手斯凯孚,发展磁悬浮式离心机

　　汉钟精机发布公告,与世界著名的轴承制造商斯凯孚的中国公司签署了协议,双方联合开发磁悬浮式制冷压缩机产品,实现系列化并推向市场。

　　产品背景:在中央空调和冷藏冷冻领域,离心机是与螺杆机规模相当的类别,例如,国内中央空调市场总规模超过600亿元,其中,风冷和水冷螺杆机组合计约占10%,而离心机约占8%。与螺杆机相比,离心机的单机规格更大、技术含量较高。

　　合作基础:汉钟精机以螺杆制冷和空压机闻名于行业,并延伸发展离心机产品。公司的全资子公司-上海柯茂主要从事离心压缩机业务,2013年营 业收入为1,981万元,净利润为93万元。其2011-2014年来看,上海柯茂收入保持在2,000万元左右,具有一定基础,但增长并不明显。

　　合作目的:磁悬浮技术与离心式制冷压缩机的结合,是未来离心式压缩机的发展方向,通过高效率、低噪音、高可靠性在未来占据高端市场。磁悬浮式离心制冷压缩机采用的轴承无需润滑油、超低静音,减少损耗,而电机则采用永磁无刷直流调速感应电机,整体性能得到较大提高。汉钟精机与斯凯孚联合研发的新型磁悬浮式离心制冷压缩机将填补国内空白,实现替代进品,有着广泛的应用前景。我们认为,通过此次合作,公司有望实现弯道超车,在离心制冷压缩机市场占据先机。展望未来,公司的离心机业务存在发展为跟螺杆机相当体量、再造一个汉钟精机的潜力。

　　盈利预测和投资建议:我们预测公司2014-2016年分别实现营业收入990、1,114和1,297百万元,EPS分别为0.695、0.808 和0.952元。公司拥有螺杆设计和制造的核心技术、经营风格稳健,结合业绩增长水平和可比公司估值,我们继续给予公司“买入”评级。

　　风险提示:中央空调市场等对压缩机的需求受宏观经济波动影响的风险。

　　龙泉股份:15年做再融资的概率较大

　　(1)行业需求:增速预计在15%-20%之间,大型PCCP管预计每年需求量在1500公里左右,年度之间波动较大,需求落地最大问题还是集中在两会后项目开工进度及地方配套资金的落实程度。

　　(2)业务布局规划:公司主业PCCP产能高速投放期已过,区域上从华东走向全国布局,产品类型上向PE、RCP、球墨铸铁管扩展,也有原料类似的新品,例如铁路用的无砟轨道板。同时考虑进入新领域,环保是重点拓展方向,未来不排除做大环保产业链的可能性,我们判断也有可能往其他新领域拓展(详细可电话交流)。

　　(3)污泥干化环保技术:试点山东精飒一期5万吨/年污泥减量化及资源综合利用项目,年污泥处理量可由5万吨减至1.43万吨左右,项目投资预计在 3000万左右(含设备与土地)。二期18万吨,污泥减量率可达70%以上。我们判断该技术大规模推广在于地方补贴标准的统一落实,且污泥干化后的产品需要政府协调与水泥厂、建材厂家对接进行后续无害化处理,项目收益主要依赖于政府补贴与投资运营成本的差价,目前还处于试点示范阶段,短期内大规模放量较为困难。

　　(4)公司前景判断:公司建材主业增长预计较为平缓,看点主要还是在新业务的拓展方向与落地速度上,如果仅看主业估值,我们认为合理估值15X左右较为合理,因此目前股价已经包含公司新业务估值溢价,从本次交流情况看,我们认为公司对污泥环保技术及市场空间较为乐观。我们自己判断公司将持续向新领域转型较为坚决(且不一定仅限于环保),由于管道工程主业和环保工程都属于资金消耗型业务,我们判断公司15年做再融资的概率较大。

　　(5)盈利预测:预计公司14-16年EPS为0.38,0.49、0.65元,对应14-16年PE为33X、26X、19X,给予公司15年动态35X估值,目标价17.15元。基于公司持续转型预期,我们认为目前估值合理且有上行空间,给予“推荐”评级。

　　上汽集团:牵手阿里互联网汽车战略再下一城

　　与阿里共同出资10亿元,成立互联网汽车基金。公司公告3月12日旗下全资子公司上海汽车集团投资管理有限公司与阿里巴巴签署协议,双方将各出资5亿元人民币,合资设立10亿元人民币的互联网汽车基金,将推进互联网汽车的开发和运营平台的建设。这是继去年7月23日上汽集团与阿里巴巴互联网汽车战略合作协议签署后的具体落实项目,将有助于2016年左右“互联网汽车”上市销售和平台的运营。

　　公司从传统汽车制造商向综合服务提供商战略转型持续推进。汽车行业发展或正在告别以往依靠渗透率提升销量、倚重技术进步和精益管理降低成本的阶段,出行方式大变革、生产制造模式大变革和跨领域新技术嵌入冲击的新时代正在来临。为了适应行业发展的巨变,公司对发展战略进行了调整,从原来的传统汽车制造商龙头转型至综合服务提供商龙头,集中加强对汽车互联网化、新能源化的技术突破。

　　我们认为集团在完成战略转型后,在汽车全产业链和产品全生命周期的布局将会更加完善,综合竞争优势将会更加明显。

　　即将迎来全年销量和盈利的拐点;国企改革值得期待。今年前2个月销量同比下滑0.90%,增长乏力,主要是由于春节因素和去年同期基数较高、去年上市新车型尚处于生产爬坡阶段所致。随着新上市的别克昂科威和大众凌渡等车型生产爬坡的完成和4月份上海车展更多新车型上市,公司全年销量和盈利拐点将会来临。作为上海市国资委下属重点企业,国企改革对企业的利好也值得期待。

　　投资建议:买入-A投资评级,维持6个月目标价30.00元。我们预计公司2014年-2016年收入增速分别为12.0%、12.5%、 12.6%,净利润增速分别为12.2%、15.2%、15.7%,EPS分别为2.52元、2.91元和3.36元;维持买入-A投资评级,6个月目标价为30.00元,相当于2015年10倍动态市盈率。

　　风险提示:经济下滑超预期导致汽车需求不旺;转型改革低于预期。