2.02红岭私募内线剖析六彪股机密曝光

　　广日股份：业绩符合预期 电梯主业大幅超越行业

　　投资要点：

　　结论：供公司公告预计2014年扣非归母净利润增加20%-35%，业绩符合预期，预计未来3 年公司电梯仍能持续超越行业，LED 也将通过切入汽车前大灯业务实现快速成长，且后续公司还将通过外延方式进入防爆机器人领域，积极打造工业4.0 智能制造平台，维持2014-16 年EPS 0.83、1.02、1.20 元不变，鉴于广州市国有企业改革和大额土地补偿收入确认预期强化的原因，参考行业平均18 倍估值给溢价，给予2015 年24 倍PE，上调目标价至24.48 元，维持增持评级。

　　业绩符合预期，电梯增速大幅超越行业，LED 整体平稳：公司公告预计2014 年归母净利润降低10%-25%，扣非归母净利润增加20%-35%，业绩符合预期，我们预计2014 年电梯整机业务收入增长约20%，利润增长超30%，大幅超越行业，而电梯零部件仅增长约8%；受制于市政工程资金紧张影响，估测2014 年年末LED 在手订单大概6 亿左右，确认收入2亿，两者同比变化不大，而一汽X80 的所有测试都已全部通过，将保障未来LED 整体业务持续快速增长。

　　谋划外延进入防爆机器人，积极打造工业4.0 智能生产平台：公司始终立足做好电梯主业，转型新型产业的可持续发展思路，不但成功进入LED照明领域，判断未来也将外延进入防预机器人领域；公司一直致力于打造工业4.0 智能工厂，已经进行了自动化、信息化改造，未来有可能依托现有的电梯控制技术优势，打造工业4.0 智能制造平台。

　　风险提示：房地产大幅下滑、LED 开拓过慢。