市场传闻消息绝杀版 周三紧盯6股利好

　　传：江淮汽车2014年12月销量点评 SUV成为江淮汽车的主导产品

　　投资要点

　　维持“增持”。公司公告2014年12月S3完成销售1.7万辆，连续两个月超1.5万台，打消了市场关于公司压库存的疑虑，高盈利SUV已成为公司的主导产品。维持2014-15年EPS 分别0.43元、1.05元的盈利预测，维持“增持”评级，维持目标价21元。

　　高盈利SUV 占比持续提升，预测2015年SUV 销量占比超33%,收入占比超过40%,利润占比超60%（新增利润全部由SUV 贡献）。根据供应链及终端调研数据，我们预计，2015年S3销量维持高位（平均月销1.2万台以上），加上即将上市的新S5和S2等新车，SUV 成为公司的主导产品。12月销量显示S3累计销售已经接近5万台，已经完成模具等费用摊销，2015年起产品毛利率将大幅提升至20%左右，业绩端贡献显着。

　　国企改革助力公司进入业绩和市值释放期，我们认为，改革的下一阶段将进入放权阶段，公司的管理自主权有望提升。江汽集团整体上市完成在即，实现管理层持股后，流通股东利益、公司利益与管理层利益更趋一致。

　　催化剂：S3持续热销；国企改革进一步方案公布l 风险提示：S3产品质量出现问题；国企改革进展不及预期