制造业PMI亚冷欧热

　　6月3日，全球主要经济体公布5月份的制造业采购经理人指数(制造业PMI).PMI指数是一个概括制造业经济运行状况的综合指标。

　　汇丰/Markit当日联合公布，经季节性调整的中国5月制造业采购经理人指数终值降至49.2，低于上月的50.4，显示制造业运行放缓(7个月以来首次放缓)，但幅度尚算轻微。

　　调查结果显示，虽然经营环境欠佳，中国制造业产出仍连续第七个月保持扩张，但增速轻微。新订单总量的小幅下降是产出增长疲弱的背景原因。去年10月以来，新订单首次出现收缩。月内海外需求也有减弱，新出口订单连续两月收缩。许多受访厂商反映客户需求转弱，尤其是美国市场，导致出口订单整体出现收缩。

　　5月份，制造业用工数量连续第二个月趋降，降幅尚小，原因与雇员辞职及公司缩减规模有关。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌评论中国制造业PMI数据时表示：“5月汇丰制造业PMI的终值下调表明，受内需走弱拖累，制造业活动在五月末进一步小幅放缓。”他建议，“鉴于外需仍然疲弱，决策层需要提振内需以防止制造业产出的进一步下滑及其对劳动力市场的负面影响。新一届政府将要在改革与增长之间做微妙的平衡。”

　　中国以外的亚洲也面临同样明显的制造业下滑。刚刚公布的韩国 、印度等国家PMI指数均显示出制造业的跌速增加或上升乏力。汇丰印度5月制造业PMI指数扩张继续放缓至50个月最慢，由4月的51，续降至5月的50.1。汇丰韩国制造业PMI为51.1，较4月的52.6也有下滑。

　　从欧洲方面来看，尽管欧元区经济仍然在萎缩，但下降放缓的趋势则格外地明显。欧元区制造业指数创15个月高点，5月PMI终值为48.3。尽管当前读数仍为连续第22个月处于50的荣枯分水岭下方，但产出指数为15个月高点，新订单指数也为自2011年6月以来最高。

　　另一方面，价格压力继续下降，平均投入成本以2009年6月以来的最快速度下滑，主要因商品和原材料价格走低，部分也反映了供应压力放缓。同时，低投入成本和低需求使得产出价格以40个月最快速度下跌。

　　Markit首席经济学家Williamson说，调查显示德国制造业有稳定迹象；意大利和西班牙出现改善，暗示结构性改革正在提振竞争力；法国依旧是主要担忧所在，今年目前为止，其制造业收缩速度一直快于意大利和西班牙。

　　有趣的是，欧洲的PMI利好却未提振欧洲股市。截至北京时间19:00，欧洲大盘持续走跌，而欧元兑美元也仅是在数据公布当时刷新日内高点1.3039，此后又继续走跌。

　　分析人士显示，由于亚太区尤其是中国的制造业明显增长乏力，且欧元区仍然未走出下行风险，全球局势仍然不容乐观。Markit分析师认为，根据这一数据预计，欧元区第二季度GDP很可能下滑0.2%，这意味着欧元区经济已经连续七个季度衰退。

　　此外，欧元区PMI的利好进一步降低了欧洲央行降息的可能性。“决策者们将会对经济下行没有变得更坏感到安心，这表明欧洲央行可能会认为，6月会议上没有立即采取进一步行动的必要性。”Markit分析师表示。

　　欧洲央行行长德拉吉表示，欧元区经济形势仍面临挑战，但已部分显现可能企稳的迹象。“我们的基本预期不变，仍是经济在年内稍晚将开始逐步复苏。”