5月汇丰中国PMI终值创8个月新低

　　昨日公布的5月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值继续下降至49.2，创8个月最低，与上周六公布的中国官方PMI向好数据形成鲜明反差。对此，业内分析人士指出，5月官方制造业PMI意外反季节上行，再度与侧重中小企业的汇丰PMI走势相背，凸显中小企业仍面临重重困境、经济结构性矛盾依然突出。

　　国家信息中心经济预测部主任祝宝良指出，官方PMI和汇丰PMI数据背离，一个侧重大企业，一个更关注小企业，小企业可能困难一些，整体经济形势仍然是慢慢的弱复苏。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，汇丰与官方PMI差异主要在样本及季调方法不同。5月官方PMI改善主要反映在大中型企业，小企业指数仍在恶化。官方PMI中生产指数改善最明显，而更具前瞻性的新订单指数仅微弱回升，生产加快可持续性存疑。

　　中金首席经济学家彭文生则表示，5月官方PMI环比回升显示制造业有企稳回升迹象，但绝对水平仍在低位，尚不足以改变对近期增长动能较弱的判断。同时，PMI数据也反映出经济中的结构性矛盾依然突出。

　　屈宏斌称，本周末将公布的5月份经济数据，会给出经济是企稳还是仍在下滑的回答。汇丰PMI数据显示，作为贡献就业主力的中小企业仍面临困境，就业恶化增加了决策层政策考量的压力。屈宏斌认为，鉴于外需仍相对疲弱，应加大对内需的支持力度，避免经济进一步放缓并拖累就业。政策层面应在改革推进与稳增长之间寻求平衡点。

　　彭文生指出，政府对经济增长放缓的容忍度有所提高，注意力集中于对经济中结构性矛盾的调整和改革。因此，短期内宏观政策出台刺激措施的可能性不大，但也不排除针对结构性矛盾再次进行政策微调。