美联储按兵不动 欧美宽松高歌猛进

　　5月2日晚间，欧洲央行宣布下调基准利率25个基点至0.5%，这是欧洲央行时隔10个月之后的首次降息。而就在昨日凌晨，美联储也宣布，将维持现有超低利率和量化宽松政策，以刺激就业增长和经济复苏。

　　“显然，欧元区始终难见起色，甚至愈来愈糟糕的经济数据是促使欧洲央行在时隔近一年之后再度宣布降息的最大因素，也正是这些糟糕的经济数据，令市场此前就基本预料到了欧洲央行的这次降息举动。”一位银行业内分析人士对《国际金融报》记者表示。

　　4月30日，欧盟统计局公布的数据显示，3月份欧元区失业率由2月的12%增至12.1%，高于去年同期的11%，创有纪录以来新高。3月欧盟失业率为10.9%，环比持平，但高于去年同期的10.3%。另外，前一日欧盟委员会公布数据称，欧元区4月经济景气指数由3月的90.1降至88.6，不及预期的89.3。截至4月份，欧元区经济景气指数已连续两个月下降，且降幅大于市场预期，凸显欧元区走出经济衰退仍困难重重。

　　尽管，美国经济的表现并不像欧元区那样显得步履维艰，然而经济数据的“不给力”同样成了美联储始终高唱“量化宽松”主旋律的“罪魁祸首”。在结束两天的议息会议后，美联储宣布，将继续执行每月购入850亿美元债券的第三轮量化宽松计划，并进而表示，“随着就业市场或通胀的变化，准备提升或降低资产购买节奏，以保持合适的政策宽松度。”

　　美联储加大QE弹性的表述无疑打散了此前市场热议“美联储可能提前收缩或结束QE3”的气氛。目前，市场甚至认为，美联储未来继续扩大QE可能高于减小QE的可能。

　　尽管，美联储发布的声明依旧老调重弹“美国经济正在温和增长”，但是此次声明似乎更凸显了美联储官员们对经济增长面临的下行风险的担忧。本周五，美国将公布4月份非农就业数据，而市场预期并不乐观。因此前民间就业服务机构ADP Employer Services发布的报告显示，美国4月ADP民间就业人数增加11.9万人，远低于分析师此前的预期。

　　“在政府债台高筑、赤字惊人的状况下，发达经济体的经济复苏似乎只能愈来愈多地依靠货币政策的刺激。然而，货币政策对经济刺激作用的逐渐削弱却是显而易见的。”上述分析人士进而指出，“很有可能，美联储、欧洲央行以及日本央行等在日后仍将继续放松货币政策，然而对经济复苏作用则很可能依旧‘治标不治本’。”