汇丰与官方制造业PMI双双下降

　　汇丰银行发布4月份汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.4，较3月的终值51.6有所回落，显示制造业运行略有改善，产出与新订单皆有增长，但增速放缓。新出口订单则在今年以来首次出现收缩。这与此前公布的官方PMI一道证实中国经济复苏乏力。

　　官方和汇丰制造业PMI的走势在4月显现较强的一致性。此前公布的官方4月制造业PMI也出现回落，降至50.6，较3月回落0.3个百分点，且新订单、库存等多项指数均下降，出口订单降至荣枯线下方，显示制造业需求仍面临压力。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，由于外需恶化同时去库存压力增加，4月制造业活动增长放缓印证了中国经济的弱势复苏。而初现的通缩压力表明总体需求偏弱。劳动力市场将可能受到影响，并由此促使决策层在未来几个月内出台更多政策措施。

　　分项数据方面，汇丰制造业PMI数据显示，中国制造业产出连续第6个月保持扩张，但增速轻微，环比有所放缓。新订单也出现类似趋势，增速放缓至5个月以来最低，新出口订单则在去年12月以来首次出现下降。据受访厂商反映，美国、亚洲与欧洲等主要出口市场的需求减弱。

　　汇丰制造业PMI数据显示，制造业平均投入成本连续两月趋降，并且创下去年9月以来最大降幅，逾12%受访厂商报告成本下降。调查显示，由于原料价格大幅回落，带动成本下降。产出价格也连续两月出现回落，并且创下8个月以来最明显降幅。许多受访厂商表示，降低产品平均价格，目的在于吸引更多新业务。

　　从汇丰的调查显示，积压工作量轻微上升，而就业则在5个月以来首次出现收缩。不过，用工降幅轻微，近85%的调查样本显示用工数量不变。用工数量下降的主要原因是雇员辞职或退休后，企业没有填补空缺。

　　此外，制造业采购活动连续第7个月保持扩张，但增幅轻微，创下过去6个月以来的最低纪录。供应商产能压力轻松，因此4月份交货速度大致保持平稳。采购库存连续3个月趋降，原因多与厂商在生产过程中动用现有库存有关。成品库存则创下8个月以来最大增速，调查显示原因与部分厂商产量过剩有关。