流动性宽松格局延续

　　在国内融资供给维持宽松的同时，今年以来外汇占款的增加维持高位，助推了国内资金面宽松局面。

　　央行数据显示，今年一季度中国外汇储备增加近1300亿美元，为2011年二季度以来单季增量新高。海外资金流入中国的势头再现升温迹象。

　　此外央行10日公布，2月金融机构外汇占款增加2954.26亿元，自上月的历史最高水平环比回落57%。另外2月财政性存款增加243.11亿元。两项数据表明，2月市场因此增加的流动性为2711.15亿元。

　　展望二季度，申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，欧债危机、美国提前退出QE3是外汇占款增加的风险因素，但就未来3个月来看，资金流动逆转的概率应该不大。因此，二季度流动性总体宽松的格局有望延续。从国内看，3月社会融资规模为2.54万亿元，其中信贷占比41.7%。非信贷渠道的融资是社会融资渠道的主体。日前，银监会8号文对银行资金池业务的清理、关于地方政府违规融资业务的清理等会对影子银行产生一定的影响，但这些措施更多是规范，而不是取缔。金融自由化带来的非信贷业务的发展趋势不会改变，这些措施对社会融资规模总体影响有限。2013年社会融资规模将比去年有大幅增长。