时隔三月 央票到期重现公开市场

　　本周或延续净回笼+资金宽松格局

　　经过整个一季度的央票到期空白之后，本周公开市场终于重新获得由央票到期带来的流动性注入。据统计，本周(4月6日到12日)公开市场到期资金合计590亿元，其中就包括9日到期的150亿元3年期央票。

　　数据统计，目前公开市场上的未到期央票累计金额为11580亿元，其中今年的到期规模达到10340亿元，2014年为1240亿元。而值得一提的是，由于央行从2012年初开始就全面暂停了包括3个月、1年、3年等期限品种在内的央票发行，因此在不重启央票发行的条件下，未来公开市场上的到期央票仅剩下3年期这一个品种。

　　除了上述150亿元央票之外，本周公开市场还将有440亿元28天期正回购到期，无逆回购到期。至此，本周公开市场操作自然到期所释放的资金规模将达到春节过后八周的最高水平。交易员表示，央行周一向公开市场一级交易商同时开展了正、逆回购询量，鉴于当前资金面仍然宽松，预计本周央行公开市场操作仍会延续春节过后的净回笼格局，具体规模可能接近或略高于3月中旬的数百亿元水平。

　　从周一的资金利率情况看，当前银行间市场流动性依然充裕。当日银行间质押式回购市场上，主流交易品种隔夜、7天回购加权平均利率分别收于2.19%、3.28%，较上一交易日分别上涨16BP、下跌4BP，仍维持在今年以来的相对低位水平。分析人士指出，尽管4、5月份市场流动性面临所得税清缴、财政存款季节性大幅增长带来的负面冲击，但考虑到目前银行超储率仍高、公开市场到期量大增、外汇占款有望继续恢复性增长、通胀回落有利于资金面稳定等正面因素，加之在当前经济复苏前景尚不明朗、实体经济尚无明显起色的阶段，货币政策将维持中性，预计未来流动性大幅抽紧的可能性不大，二季度资金面有望维持相对宽松、总体平稳格局。