中国宏观经济学会秘书长经济将在四季度明显回升

　　王建

　　中国宏观经济学会秘书长

　　从长期因素看，内外环境都没有出现本质变化，我国经济想走出增长的低谷不太可能。但随着城镇化具体举措和调整分配关系根本措施的出台，中国经济增速会在2013年后迎来明显反弹。

　　中国宏观经济学会秘书长王建日前在接受中

　　国证券报记者采访时表示，我国经济要到今年四季度才会出现明显回升。全年经济增速仍将维持在7%至8%之间。从前两月公布的数据看，一季度经济回升幅度不大，最多达到8%。二季度经济与一季度情况大体相当。

　　最新公布的数据显示，1至2月我国用电量同比增长5.5%，规模以上工业增加值同比增长9.9%，比去年12月回落0.4个百分点。2月末狭义货币(M1)同比增长9.5%，广义货币(M2)同比增长15.2%。

　　王建认为，前两个月的用电量数据反映出一季度经济回升具备一定的支撑。但工业增加值增速的回落，表明经济回升幅度不会太高，最多达到8%。另外，根据M1增速高于M2增速是经济趋向活跃的标志来判断，当前M1增速已从去年1月的3.1%反弹到现在的9.5%，说明经济活跃度比去年有所提升，但相对于15%的M2增速来说还是偏低，表明经济还没有彻底活跃。因此，二季度经济走势与一季度情况相差不大。

　　他判断，经济将在今年四季度出现明显回升。原因在于，新一届政府将推出一系列新政，包括改善收入分配、推进城镇化建设等。

　　新政的推出，将助推经济回升，但由于新政从推出到见效需要半年时间，决定了经济明显回升至少要到四季度才会出现。因此，从全年来看，今年经济仍将维持在7%至8%之间的增速，不会超过8%。

　　王建表示，我国经济三年(2011年至2013年)下行趋势已形成。2011年我国经济增速从两位数增长回落到9.2%，2012年进一步回落到7.8%，回落幅度较大。从“十二五”这5年来看，经济回落后不会出现“V”型反弹，而是在底部停留较长时间，呈现“U”型反弹。2013年以后经济将开始强劲反弹，并且在其后将以9%的速度继续高速增长15年。需要注意的是，目前的经济反弹，更多反映的是政府增加投资和贷款供给的结果，对经济来说仍是外生因素，而不是内生性需求增长。

　　中国经济增速出现下行以后在底部的徘徊是由长期因素决定的。经济下行的长期因素没有发生根本改变，经济就走不出低谷，下行的态势也不会改变。这些长期因素包括外部因素和内部因素。

　　从外部因素看，塞浦路斯“存款税”风波反映了南欧国家普遍存在的共性矛盾仍未解决；日本在安倍晋三上台后，提出的激进政策是否有效，尚待验证；美国推出的QE(量化宽松)系列是否继续仍存悬念。这些都说明当前国际经济危机仍没有过去。由于导致这场危机的原因是发达国家虚拟经济严重脱离了实体经济发展，实体经济在长期萎缩的过程中出现了虚拟经济的疯狂膨胀。这带给中国的是外需的长期持续萎缩。

　　从内部因素看，消费方面，虽说消费增长率一直保持在高水平，但分配关系并没有得到根本改善。有利于消费较快增长的积极因素，主要是前两年农业丰收和农产品提价，以及农民工工资上升带来的居民收入增长。这是短缺造成的市场调整效应，是市场根据生产部门间的要素余缺，通过价格机制重新分配资源，而不是主动改变制度带来的分配关系改善。分配关系的改善、收入分配差距的缩小，短期内尚难实现。

　　投资方面，在消费和出口需求都没有出现实质性反弹的背景下，投资完成额的高增长，只能说明未来的产能过剩会更加严重。生产过剩就是需求不足，反过来也是如此。如果没有内外需求的增加，投资完成额增速处在高位，就会加剧过剩，企业利润还会继续下降，企业就不会增加生产和投资。

　　他表示，从长期因素看，内外环境都没有出现本质变化，我国经济想走出增长的低谷不太可能。但随着城镇化具体举措和调整分配关系根本措施的出台，中国经济会在2013年后迎来反弹。

　　有利于消费较快增长的积极因素，主要是前两年农业丰收和农产品提价，以及农民工工资上升带来的居民收入增长。这是短缺造成的市场调整效应，是市场根据生产部门间的要素余缺，通过价格机制重新分配资源，而不是主动改变制度带来的分配关系改善。