1月央行“半结汇”传递汇率“维稳”信号

　　中国人民银行最新统计数据显示，截至1月末央行口径外汇占款达240184.99亿元，1月新增3515.06亿元，这一数据创了2011年4月以来央行月度外汇占款的新高。

　　历史数据显示，月度央行外汇占款最高点为2008年1月，金额超过5500亿元。

　　外汇占款是中央银行及商业银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。居民和企业往往在获得外汇收入后，会将部分出售给商业银行，商业银行再将之出售给央行。在统计口径上分为央行外汇占款及央行与金融机构全口径外汇占款。

　　值得注意的是，1月份央行口径的外汇占款与全口径的外汇占款规模相差巨大。此前披露的数据显示，1月全口径外汇占款超过6800亿元，如此一来，央行口径外汇占款占全口径外汇占款的比例仅为51%，这在以往较为少见。

　　分析人士认为，1月份央行的“半结汇”行为，一方面体现出央行控制市场资金、维持流动性合理水平的意图；另一方面，央行意在保持人民币汇率的稳定，旨在降低市场对人民币贬值的预期。

　　“‘半结汇’表明中央银行没有全部从商业银行购入外汇，央行意在维持流动性市场的正常。”华创证券研究所副所长华中炜认为。

　　近几个月来，市场流动性相对充裕，利率价格维持低位。而根据今年13%的货币增长目标，我国货币环境从去年的相对宽松回归常态将成为当前货币政策的一大重要指向。

　　此外分析人士认为，央行“半结汇”也有“拆招”美元升值、维持人民币汇率稳定之意。

　　“央行控制结售汇规模的最终靶心是汇率。”联讯证券高级分析师杨为敩认为，央行不完全结汇的最终目的，是有意抑制美元升值速度，缓解资本流出的压力。“目前美元指数涨得比较厉害，如果央行全额购汇，则对美元指数起到助推的作用，间接促进人民币贬值。”

　　数据显示，随着美国经济复苏迹象的逐渐显露，美元指数已从年初的79点位上攻至83点位。尽管当前人民币仍处于小步升值中，但贬值预期并未远去。

　　“相对于人民币升值，央行对人民币贬值更为敏感，如果人民币大幅贬值的话，则会引起人民币资产价格的下降和资金的外逃，这已引起货币当局的警觉。”杨为敩说。