1月结售汇顺差飙至新高 资金流入压力加大

　　业内人士认为，央行有望在公开市场加大资金回笼力度

　　国家外汇管理局4日发布的数据显示，今年1月银行代客结售汇顺差926亿美元，创下历史最高水平，这意味着自去年底开始的资金流入延续，今年1月份的外汇占款水平将较高。

　　市场人士指出，自去年年底我国外汇流入现象持续，未来资金流入或加大，为对冲外汇占款增长的压力，央行有望继续在公开市场加大回笼力度。

　　最新数据显示，1月银行代客结汇1818亿美元，售汇892亿美元，代客结售汇顺差926亿美元，远超上月水平；同期，银行代客远期结汇签约312亿美元，远期售汇签约218亿美元，远期净结汇94亿美元。

　　对此原因，金融问题专家赵庆明指出，一方面，人民币升值预期较大，而另一方面，近期一些企业，尤其是房地产企业频繁在海外融资，加大了结汇水平，再加上人民币的升值预期加强，自去年下半年以来，国内的外汇贷款增长较多。

　　自去年9月开始，人民币对美元汇率出现逆转，人民币的升值态势一直延续。在此背景下，去年9月至12月，银行代客结售汇净额分别为63亿美元、78亿美元、185亿美元和543亿美元，直到今年1月的926亿美元，一直呈现稳步上涨态势。

　　分析人士表示，受人民币重新出现升值的影响，企业、居民持续多月的“负债本币化、资产外币化”的情况扭转，更偏向于扩大结汇比例、持有本币资产。这也导致了代客结售汇顺差持续扩大，创下历史新高。

　　尽管目前尚未公布1月份外汇占款数据，但结售汇顺差规模超预期，也暗示1月外汇占款较高。光大证券首席经济学家徐高对记者表示，此前市场传闻1月外汇占款或达6000亿左右，目前来看较大可能在这一水平附近。

　　对于未来，市场人士指出，短期内这种资金流入趋势或将持续。赵庆明指出，未来由于人民币升值预期加上正利差，在人民币跨境贸易结算呈现净流出的背景下，未来资金流入的压力或将加大，为对冲外汇占款，央行或加大正回购等工具的回笼力度。

　　事实上，目前这种结售汇顺差规模超预期，同时也印证了春节前流动性较为宽松的状况，这也成为公开市场春节后转向的原因。今年春节后，央行在公开市场重启了暂停近8个月的正回购，暂停了逆回购，被市场视为公开市场“转向”回笼流动性的信号。