汇丰中国PMI走低 不改经济复苏趋势

　　尽管2月份汇丰中国制造业PMI初值由上月的两年高点处大幅回落，但仍是连续四个月维持在荣枯分水岭上方，显示中国经济仍在复苏过程中，经济增长趋势并未改变。

　　汇丰昨日公布数据显示，2月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.4，创四个月低点。该指数不仅较1月份终值52.3(创下两年高点)大幅回落1.9个百分点，并且也低于该数据系列的长期平均水平51.7.

　　从分项指数来看，2月份，新订单指数下滑至三个月低点；产出指数降至四个月低点；新出口订单也有所回落；通过新订单减产成品库存衡量的增长指标也降至1.4(之前为4.2).

　　“受春节因素以及外需持续疲弱影响，2月汇丰制造业PMI初值有所回落，但该指数仍连续四个月维持在50的荣枯分水岭上方，中国经济仍在逐步复苏之中”，汇丰中国首席经济学家屈宏斌说。

　　屈宏斌分析称，在外需疲弱仍持续的背景下，经济温和回升的势头仍将持续受以下几方面因素支撑：一、目前的PMI与11%左右的工业生产增速对应；二、就业指数已连续三个月保持在50以上，就业指数仍在扩张区间，显示企业对未来需求前景预期乐观，也暗示未来消费仍保持平稳；三、投资增速有望获得信贷扩张加快支撑，并继续作为支持经济平稳回升的主要力量。“内需拉动的经济回暖仍将在未来持续。”

　　中国物流与采购联合会、国家统计局将于3月1日公布2月份官方PMI数据。此前数据显示，1月份PMI微幅回落至50.4%，但连续四个月维持在荣枯分水岭上方。

　　尽管制造业仍在扩张区间，经济复苏趋势不改，但值得注意的是，经济回升的基础仍不牢固。

　　中金公司首席经济学家彭文生就指出，今年外需存在较大不确定性，并且制造业投资和民间投资仍然疲弱，特别是中小企业并未体现明显的增长回升，显示增长动能的提升尚不稳固。

　　基于上述预期，部分分析人士指出，今年第一季度GDP预计在7.8%左右，与2012年全年增速基本持平，但略低于四季度7.9%的增速。

　　社科院数量所副所长李雪松表示，目前中国还是处于经济复苏的一个初始阶段，经济复苏的势头需要进一步巩固，“去年全年1到10月份规模以上工业企业的利润都是负增长，只有到11月、12月，才开始转为小幅的正增长，在这样一个实体经济很弱的情况下，尽管我们预测今年经济增长的速度略高于2012年，但是现在整体经济还是面临着下行的风险。”