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去年12月央行金融数据显示股市高涨改变资金流向

发布时间:2015-1-16 16:36:29 来源:网络 浏览: 【字体:

  央行昨日公布2014年12月金融数据:12月末,M2同比增长12.2%,增速环比降0.1%,M1同比增长3.2%,增速与上月末持平;社会融资规模为1.69万亿元,同比多增4413亿元,其中人民币贷款增加6973亿元,同比多增2149亿元。

  货币信贷增长低于预期

  业内普遍认为,去年12月新增贷款数据低于市场预期,但从结构上看,企业部门的中长期贷款出现了5289亿元的天量,较11月大幅增加2410亿元。“我们判断其中一部分是发改委批复的基建项目的配套融资,一部分是地方政府在债务清理背景下的资金囤积。”中信建投宏观分析师王洋认为,“后者只有助于缓解债务风险暴露,而对经济增长作用相对有限。居民部门的中长期贷款也比上月有所回落,表明房地产放松后的恢复还不够有力。”

  虽然信贷低于预期,但表外融资增长较强,由此带动了社会融资显著超预期。12月社会融资规模1.69万亿,环比大幅多增5437亿。其中亮点是表外融资,信托、委托、未贴现票据合计新增9860亿,占比近60%。

  “存款搬家”或因股市分流

  去年12月当月人民币存款新增只有7229亿元,远低于往年水平,特别是居民部门存款新增只有9346亿元。中信证券首席经济学家诸建芳分析,居民存款减少与市场表现有一定关系,年底行情吸引了大量资金进入股市。

  股市高涨正在改变资金流向,也推升了利率水平。去年12月份,银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率均为3.49%,分别比上月高0.67个和0.7个百分点。诸建芳分析这主要有两方面的原因:一方面,大量资金进入股票市场,这对银行间市场的流动性有所影响;另一方面,央行数量型政策宽松力度不够,并未实施降准,导致在流动性需求上升的情况下,供给未能相应增加。

  对于未来央行货币政策的重点,中金预计今年有望降息1次、降准4次,时间点发生在今年上半年的可能性更高。

(责任编辑:DF154)


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