油价将见底 油气改革在望

　　成品油价“十二连降” 业内专家分析称油股有利好

　　由于国际油价跌破50美元/桶，国内成品油价实现“十二连降”。

　　昨日下午，国家发展改革委发出通知，决定将汽、柴油价格每吨分别降低180元和230元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别降低0.13元和0.20元，调价执行时间为1月12日24时。

　　国家发改委解释称：按现行成品油价格形成机制测算，汽、柴油价格每吨可分别降低395元和380元。根据1月12日财政部、国家税务总局印发的《关于继续提高成品油消费税的通知》规定，自1月13日零时起汽、柴油消费税单位税额每升分别提高0.12元和0.10元，折合每吨影响汽、柴油价格分别少降215元和150元。两个因素相抵，国内汽、柴油价格每吨分别降低180元和230元。

　　国际油价1个半月内“见底”是大概率事件

　　本周一亚洲市场开市之后，国际油价继续刷5年半新低，一度跌破了47美元，至46.83美元/桶。开年之后，国际油价继续向下，技术面图形显示，并没有放量筑底。广州日报记者从广州现货、期货市场了解到：虽然投资者“抄底”、“做多”意愿强烈，但实际上至今仍处在观望态度中，还没有什么人大量抄底做多。

　　广州资深投资者、华泰长城的期货客户王先生说：“两个因素导致我不会轻易做多，一是美联储政策预期导致美元依然大涨；二是欧佩克不松口 。”他的50万元资金目前处在空仓状态，仍认为：“而今做空风险较大，距离底部应该不远了。”

　　厦门大学能源学院的林伯强教授分析认为：过去半年的油价暴跌与金融危机发生时的2008年~2009年有一定的类别性；基本面情况类同。他并不认为页岩气工业对长线油价构成了重大影响，目前页岩气的全球占比远不到1%。欧佩克不减产应是油价继续跌的主要原因。但即便不减产，油价技术面也有修复需求，供应面也不可能持续宽松。油价未来1个半月触底属于大概率事件，预计30~40美元之间筑底，跌到20多美元的可能性几乎不大。

　　他同时认为，欧佩克“松口”之后，油气价格可能会出现比较大幅度的反弹，能触及60~80美元区间。广州日报记者看到：2009年，油价由40美元以下位置反弹至80美元以上位置，一共花费了10个月时间。

　　油股：“两桶油”再大跌难言油气板块后市价值

　　对于A股市场的油气板块上市公司来说，“油气改革”更接“地气”，过去1个月时间里的影响力远远大于油价的暴跌。同时，由于大盘冲高回落，油气板块本周开始呈现大幅下跌走势，上周反弹无功而返。昨日，中国石化大跌2.38%，中国石油大跌3.73%。

　　尽管如此，2015年，油气板块的“利好”信息仍远远大于“利空”信息。一方面，“油气改革”会带来市场兼并重组等资产变动，增加机构的想象空间；二方面，油价暴跌距离底部不远，后市转好成为了大概率事件；三方面，受国家政策推动，中国基建物流业开始了新的起点，随着经济回暖，对于能源的需求量将逐步增大。

　　中山证券的投资部负责人黄晓坤建议关注三类油股：一是天然气业务占比较大的企业，将最先受益于“油气改革”；二是从事油气收购的小型民企背景与弹性较大的下游中小企业；三是油气设备服务企业，类似企业的技术门槛较高，面临竞争较小；需求增长后，业务往往可以大幅增长。

　　油气改革有哪些大动作？

　　专家称：天然气改革或成突破点

　　与国际油价相对，国内油气改革呼声越来越大：1月至今，中石油、中石化两家公司先后公布了进一步落实“销售混改”与“新疆试点改革”的公告，均为2015年改革奠定了基础。厦门大学林伯强教授认为：而今国际油价跌到了低位，对于“油气改革”利大于弊，减低了改革的成本与压力；政府部门不会错失这个良机。他与机构普遍推测：一季度时间，随着国际油价的触底，油气改革必然有新的大动作，天然气、“两桶油”继续混改可能性较大。

　　1。天然气改革

　　按照价改三步走战略，2015年存量气价格将和增量气价格实现并轨。卓创资讯等机构预计此计划有望提前至上半年完成，届时非居民用气与替代能源比价关系基本理顺，天然气门站价格正式进入市场化定价。不过，由于国际油价已跌破50美元/桶，替代能源燃料油和LPG价格亦大幅下挫，国内存量气天然气价格倾向于连同增量气价格同步下跌。

　　一季度改变可能性(三颗星为满)：

　　2。两大石油公司继续“混改”

　　开年至今，中石油、中石化的“公告”继续围绕“混改”展开；机构预期，两家企业势必继续在勘探、炼化、油服等中上游业务方面引入民资，继续改革。但厦门大学林伯强教授提醒：广大民企对于门槛较高的炼化、勘探等业务的实际兴趣并不大；油气企业可能依然会进一步在油服、销售业务上“做文章”，将改革深入进行下去。

　　一季度改变可能性：

　　3。油气进口权限配额放开

　　对于近日传闻中甚嚣尘上的油气进口权限放开改革趋势，广州日报记者采访过的广东企业均寄予厚望。喜威(广州)高管刘冰先生认为：“该业务利润较高、门槛较低，也是广大民企、外企最为关注的改革核心问题。”不过，他也认为：结果可能不如传闻乐观；唯一已经取得该权限的民企——广汇能源也是仅仅取得了一定的“配额”，并不意味着该领域会全面放开。

　　一季度改变可能性：

　　4。管网业务放开

　　管道网络业务也是诸多民企关注的焦点，从事类似设备维修、管道建设业务的企业，国内的数量超过了40家。但记者从广东石化国企高层获悉，类似业务2015年的放开前景并不乐观，因为去年三季度曾有管理层文件提示，“不许歧视民营管网企业”。言下之意在于：类似业务的全面“放开”将需要较长时间。

(责任编辑：DF154)