国信称短期降准概率低 货币政策预期显分化

　　核心提示：在市场普遍预期货币政策可能出现降准、降息等宽松事件下，国信证券在最新发布的12月数据前瞻报告中表示，短期内央行再推降准降息的可能性“不是太大”。

　　市场有关货币政策的宽松预期正在出现分化。

　　在市场普遍预期货币政策可能出现降准、降息等宽松事件下，国信证券在最新发布的12月数据前瞻报告中表示，短期内央行再推降准降息的可能性“不是太大”。

　　国信证券指出，2014年12月经济并无明显起色，国信高频宏观扩散指数连续四周下滑，制造业PMI持续往下，生产和新订单指数均表现疲软。地产销售有所好转，一线城市拿地也渐趋积极，但是能否传导到投资，以及什么时候传导到仍需观察。

　　而在信贷数据方面，国信证券预计，12月信贷数据总量会有“较为显著的改善”，按照全年10万亿新增信贷规模计算，12月表内信贷将达9000亿。

　　在国信证券看来，无论是降息还是存款口径调整，将贯穿都是希望可以达到“宽信贷”的目的，但从当前数据来看并没有明显效果。

　　“考虑到货币政策传导存在一定时滞，央行需要持续观察一段时间经济的运行状况才会推出进一步的宽松措施”国信证券认为，“因此短期内再推降准降息的可能性不是太大。”

　　但另一方面，仍有机构认为，央行春节前后仍有可能增加宽松货币的动作。

　　申银万国证券认为，虽然央行出台387号文明确同业存款纳入贷存比且不缴存准，但在春节前后，或仍可能迎来政策调整时点。

　　“此前认为全面降准是必然趋势，但由于央行出台387号文明确了同业存款纳入贷存比且不缴纳存款准备金，”申银万国证券宏观分析师李慧勇认为，从一定程度上降低了降准的必要性，之前的观点是必然降准，现在来看是既可以降准也可以通过其他的工具来投放流动性。

(责任编辑：DF154)