中国2月新增外汇占款1282.5亿 新增量创5个月新低

　　2014年3月18日，据央行更新的《金融机构人民币信贷收支表》显示，截止2月末，央行口径外汇占款余额为291959.95亿元，较1月末的290677.49亿元增加1282.46亿元，是去年9月份以来新增外汇占款最低的一个月。

　　随着2月人民币汇率出现贬值和贸易逆差，2月份外汇占款减少是市场预料之中的事。而汇率波动区间扩大后，外汇占款也可能减少。

　　央行3月15日公告，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%；外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由2%扩大至3%。

　　中金公司固定收益研究报告认为，日内波幅区间的扩大增加了热钱套利的难度，会导致部分套利需求减退。去年以来，外管局以及海关严厉打击虚假贸易，外管局出台了20号文和44号文，热钱通过特殊监管区贸易流入已经有所减少。在普通贸易项下，近期铜融资以及铁矿石融资受到银行收紧资金以及价格下跌，也受到较大冲击。加上汇率日内波动区间的扩大以及人民币中短期内走势的不明朗，套利资金面对较大波动的汇率敞口，套利难度上升，如果锁定汇率风险，则套利利润也会减少。

　　除了套利需求减弱外，有真实贸易背景的资金结汇也会变得比以往谨慎，可能不急于结汇，导致未来一段时间外汇占款可能明显下降。今年2月份外汇占款较1月份明显减少，中金认为3月份的情况可能也不乐观，目前经济环境与2012年4月份比较类似，而且面临比当时更大的挑战，当时扩大汇率波动区间后，外汇占款持续减少，今年的情况可能也类似。

　　外汇占款的减少会导致银行外生性存款的减少，对超储率和存款的形成都有负面影响。虽然央行可以通过投放货币来对冲其对超储率的负面冲击，但无法对冲对存款的负面冲击。目前中国的货币和金融环境是“宽资金、紧存款”，多的是银行资产负债表资产端的超储资金，缺的是负债端普通的存款。这次日内波动区间扩大后，可能更进一步加深这种“宽资金、紧存款”的局面，资金面看似较松，却不容易扩张银行对贷款和债券的配置需求。

(责任编辑：DF010)