2月价格低于预期 经济趋缓可能性大

　　2 月份 CPI 回落至 2.0%，为 13 个月以来最低值。

　　2 月份 CPI 同比上涨 2.0%，环比上涨 0.5%，低于市场预期值 2.1%。2 月份 CPI增速中，翘尾因素贡献了 0.4 百分点左右，环比 1 月份下降了 1.1 个百分点；新涨价因素贡献 1.6 个百分点左右，较 1 月份上升了 0.6 个百分点。

　　从各分项来看，食品价格同比上涨 2.7%，对 CPI 拉动 0.85%，较 1 月下降了 1 个百分点；鲜菜价格呈现上涨态势，同比增速 3.3%，影响居民价格总水平上涨约0.12 个百分点；猪肉价格下降 8.7%，影响居民价格总水平下降约 0.29%。

　　非食品各项中，受廉政政策影响，烟酒同比下降了 0.7%，环比与上月持平；衣着同比上涨 2.2%，环比下降 0.4%；交通和通讯同比下降 0.4%，环比下降了 0.1 个百分点；居住同比上涨 2.8%，环比上升 0.3%。

　　总体来说， 2 月 CPI 涨幅回落总体在预期之内， 可能是 14 年全年最低点， 是较为平稳的态势，稳定了宏观经济预期，有利于市场经济主体集中精力调结构、转方式。考虑到年内产出缺口不会明显回升，需求对物价的拉动不会太明显，另外国内流动性稳中偏紧驱使，预计年内物价上涨压力不大。

　　PPI 继续扩大跌幅，连续两年负增长。

　　2 月 PPI 同比下降 2.0%，低于市场预期值-1.85%，环比下降 0.2%。工业生产者购进价格同比下降 2.1%，环比下降 0.3%。

　　生产资料价格同比下降 2.5%，影响全国工业生产者价格总水平下降约 1.94 个百分点，环比下降 0.3 个百分点。各分项来看，其中采掘工业价格环比下降 0.9%，跌幅最大；加工工业价格下降 0.2%。生活资料价格环比持平，其中，食品价格下降 0.1%，衣着和一般日用品价格均上涨 0.1%，耐用消费品价格持平。工业生产者购进价格中，农副产品类价格环比下降 0.7%，有色金属材料及电线类价格下降0.6%，黑色金属材料类价格下降 0.5%，燃料动力类价格下降 0.2%；木材及纸浆类和纺织原料类价格均持平。

　　2 月份 PPI 环比下降，一定程度与春节假期后生产开工不足、需求放缓有关。 PPI价格环比上涨的翘尾因素消失，结合 2 月 PMI 数据及进出口数据负增长，PPI 连续两年的下跌显示一季度经济趋缓的可以性更大。

　　今年中国政府将经济增长目标仍定在 7.5%左右，同时提出进行合理区间管理， 在经济状况不利时，不排除政府出台相应措施刺激。

(责任编辑：DF118)