银行间资金面延续宽松格局 央行本周净回笼4500亿

　　面对大量逆回购到期，人民银行于周四继续暂停公开市场操作。至此，本周共实现资金净回笼4500亿元。

　　可以看到，受节后现金回流银行体系的影响，当前资金面整体仍显宽裕。来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至2月13日，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)短端多以下行为主。其中，隔夜、1周、2周和1月期品种依次回落40.60BP、15.70BP、30.90BP、2.10BP，行至3.6690%、5.0210%、4.9110%及5.6290%的位置。

　　不过，多位受访的一线交易员均向记者表示，展望后期，市场仍应对资金面抱以谨慎心态，不可盲目乐观。

　　来自申万证券的研究观点指出，从节奏上看，现金回流的高峰期已经过去，但资金到期才刚刚开始，周四尚有300亿元国库现金定存到期，15日(延迟到17日)还有法定存款准备金补缴，估计规模也会达到2000亿元-3000亿元。

　　不仅如此，未来如果央行再度开展正回购或者通过非公开方式回收流动性，那么资金的宽裕程度可能会更低。

　　从最新公布的人民银行2013年4季度货币政策执行报告来看，央行主动提出“如何看待去年屡次出现的流动性紧张问题”，认为利率变化是资金价格对供求的正常反应，并前瞻性地对未来如何调控进行了预热。

　　业界解读认为，央行对去年偏紧的政策执行总体感到满意，并没有表现出从目前政策立场上后退的迹象。也就是说，未来偏紧的货币政策可以微调，但不会转向。

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