中国1月进出口增速超预期 欧美经济反弹或是主因

　　中国海关周三公布的数据表明，中国1月份进出口增幅双双达到10%，相较去年年初的高基数，两位数的进出口增幅远超市场预期，显示受欧美经济体回升，中国外贸开局良好。但分析师指出，由于去年年初贸易数据受套利因素影响失真，且今年1月份有春节因素扰动，单月起伏可能会比较大，并不具代表性，尚难据此作出趋势性预判。

　　中国海关周三公布，2014年1月出口同比增长10.6%，进口同比增长10.0%。市场预期中值分别为增长2%和3%。1月贸易顺差318.6亿美元 ，高于市场预期的236.5亿美元。

　　中国2013年出口同比增长7.9%，进口增长7.3%；贸易顺差累计2,597.5亿美元，创五年高位。

　　数据并显示，中国1月出口环比下降0.1%，进口环比下降3.9%。经季调后中国1月出口同比增长9.4%，进口同比增长9.3%； 经季调后中国1月出口环比下降3%，进口环比下降4.5%。

　　外部经济改善或是主因

　　从海关公布的数据看，1月中国与主要贸易伙伴进出口增势良好，其中中欧双边贸易总值增长14.6%，中美增长8.8%。与东盟增长11.3%，甚至与中日双边贸易总值也增长7.8%。而内地与香港贸易总值则下降20.6%。这与欧美经济的回升保持一致。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤认为，外部环境在好转，中国对美欧和东盟的贸易增速都比较快，尤其中日双边贸易额从去年全年的同比下降转为1月的同比上升。今年经济不多的亮点之一，就是出口可能比去年好一些。

　　但他指出，全年要保持10%的进出口增速还是比较困难的，而且用1月情况做全年走势的判断虽然有参考价值，但意义不是特别大。毕竟国内生产成本上升比较快，且外部环境好转力度有多大都是不确定的。现在维持全年出口增长8%、进口增长7.5%的预测不变。

　　首创证券研究所副所长王剑辉表示：“1月份的贸易数据明显受春节因素影响，有失真的成分。因为2月过春节，相当部分的业务量就提前到1月做了。当然也有欧美经济温和复苏、外部环境有一定改善带来的拉动作用。”

　　这一观点也与中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁一致，他认为，尽管去年年初的贸易数据因为套利因素导致增幅较大，基数较高，但今年1月的进出口仍保持两位数的增幅，显然与欧美发达经济体的整体经济回升有直接关联，表明中国外贸仍然无法与欧美主要经济体脱钩，只能说明外贸开局良好。

　　但他表示，因1月份有春节因素，且单月的数据往往受节日因素扰动较多，因此单月的数据并不具趋势性。

　　王剑辉说道：“我们认为2月份进出口数据都会有明显回落。展望更长的时间，我们预计今年的外贸增速将与整体的宏观经济增速相匹配，进出口增速都维持在5%-8%这个区间内。”

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇表示：“数据超出预期，首先是确定了一个”不确定“，也就是说以美国为代表的全球经济增长比去年好，这是越来越能够确认的。其次，前期制造业PMI新出口订单指数的表现并不是很好，这和1月出口数据有打架的现象，因此应该结合1月和2月的贸易数据综合判断，是否有持续的超预期情况出现。现在贸然下结论不是特别严谨。”

　　李慧勇认为，全年来看人民币仍有升值压力，年内破6是必然的，估计年底在5.9左右。

　　中国稍早公布的宏观经济先行指标均呈回落态势，其中1月官方制造业采购经理人指数降至六个月低点50.5，汇丰1月中国制造业采购经理人指数终值降至49.5，为六个月来首次跌破荣枯线。

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