1月汇丰中国制造业PMI49.5 半年来首次跌破50

　　1月30日，汇丰银行(HSBC)与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示，一月汇丰中国制造业PMI终值为49.5，预期为49.6，为6个月中首次跌破50荣枯线，反应国内中小企业景气状况进一步下滑。

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　　中国1月官方制造业PMI料降至六月最低位50.5

　　外媒周二(1月28日)公布针对11位分析机构调查预估中值显示，中国1月官方制造业采购经理人指数(PMI)预计将降至50.5，为连续第二个月下滑，且为去年7月以来最低水准。中国1月官方制造业PMI数据将于北京时间周六(2月1日)约09:00公布。

　　分析人士认为这固然和季节性因素影响脱不了干系，同时也反映出国内经济内生动力相对不足。预计中国2014年一季度经济延续偏弱格局，但全年来看在政府上下限管理的谨慎调控下，宏观经济将保持平稳。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤称“1月PMI下滑和春节因素有关，年前经济活动一般都是放缓的，而且从主要经济指标来看，经济内生动力也相对不足”。

　　官方PMI回落其实和稍早出炉的汇丰中国制造业PMI初值走势一致。受产出和新订单等指数纷纷回落影响，汇丰中国1月制造业PMI初值再度跌破荣枯线，并创下六个月最低水准。

　　交通银行金融研究中心宏观研究员陈鹄飞指出，虽然1月PMI下滑，但他并不悲观：因为倘若和去年同期相比，1月PMI还高出0.1个百分点；尤其是生产分项指数预计为53.3，比去年同期还要高出2个百分点，其实是有明显的改善，全球经济恢复性向好预计将拉动中国加工贸易未来有大的改观。

　　交行给出的预测值是50.5。该行称“整个经济还是在改善，不过重资本重化工领域如钢铁煤炭行业，面临比较大的去产能去库存压力，拖累了近几个月的指数表现……PMI指数连续两个月回落，并不意味着经济出了问题……整体还是企稳改善的基调。”

　　招商证券认为，1月PMI下滑，投资需求回落应该是主因，随着改革号角的吹响及去年稳增长政策效果逐步降温，产能过剩矛盾再次浮出水面，预计一季度宏观经济将持续偏弱。

　　摩根大通在研究报告中指出，强调稳增长意味着政府可能会放缓整顿过剩产能和去杠杆化，而且近期改革可能将集中在对短期增长有正面或中性影响的领域，例如行政改革、价格改革和放开“独生子女”政策。

　　关键在于这些改革是否能够迅速形成新的增长点，从而为结构性改革的难点(如产能过剩和高杠杆)创造有利条件，报告认为，随着改革的必要性变得更加紧迫，政府需平衡好增长和改革议程的推进，“在这个意义上说，2014年最大的风险是缺乏改革的危机意识，或改革仍然停留在只说不做。”

　　汇丰中国12月制造业PMI终值定于周四(1月30日)公布。中国国内金融市场1月31日至2月6日因逢传统农历春节假期休市，2月7日恢复正常。

　　制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张；低于50，反映经济衰退。（汇通网）

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