央行连续五周未操作 年初资金面仍然偏紧

　　新年以来，随着资金面的改善，逆回购已被连续暂停。尽管周一央行进行28天期正回购、7天及14天逆回购和三个月央票询量，但最终询而未发。自2013年12月24日进行了290亿元7天期逆回购操作后，央行尚未在公开市场上进行任何操作。目前来看，公开市场操作已连续五期暂停。

　　“市场正在形成新的偏紧的流动性预期，从而对于市场的投资心理产生一定的影响。”东莞银行金融市场部分析师陈龙昨日在接受《大众证券报》记者采访时就认为，春节临近，现金可能进一步流出银行体系，而1月份的财税缴款时点也将集中到来。另一方面，周二有国库定存招标、国开行和农发行等利率债发行，周三还有存款准备金被缴。同时，本周既没有正逆回购到期也没有央票到期限。

　　从资金面来看，周二银行间市场回购定盘利率全线上涨。根据中国外汇交易中心数据，昨日同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为2.7598%，较上一交易日涨0.65个基点；同业拆借市场7天期品种加权平均利率为4.0778%，较上一交易日跌16.72个基点；同业拆借市场14天期品种加权平均利率为4.7338%，较上一交易日涨7.83个基点；同业拆借市场1月期品种加权平均利率为6.6574%，较上一交易日涨79.74个基点。

　　银行间质押式回购方面，质押式回购1天期品种加权平均利率为2.7458%，较上一交易日涨1.3个基点；7天期品种加权平均利率为4.0261%，较上一交易日涨1.12个基点；14天期品种加权平均利率为4.7739%，较上一交易日涨12.75个基点；1月期品种加权平均利率为6.7531%，较上一交易日涨11.01个基点。

　　陈龙表示，随着时间的推移，提现的因素和财税上缴的因素逐渐产生影响，从而波及市场的流动性。“从去年下半年的情况来看，跨月流动性紧张有提前的倾向，一般在每个月的20日就又开始紧张，而到月底反而出现缓和。为了防范春节流动性紧张，央行可能会在周四提前祭出逆回购操作，如果有逆回购的话，以小规模、安抚性的预期管理为主。”

　　此外，根据财政部公告，周二以利率招标方式进行2014年第一期中央国库现金定存招投标。本期存款量为500亿元，期限是6个月，最终中标利率为6.02%，利率水平继续维持高位。统计显示，去年央行、财政部总计进行了10期国库现金管理商业银行定期招标，总额为4300亿元，其中有8次是在下半年招标。

(责任编辑：DF010)