央行逆回购350亿元施援流动性

　　记者获悉，人民银行于周二以利率招标方式开展了350亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于4.10%。

　　鉴于本周仅有逆回购到期90亿元，无正回购和央票到期，因此公开市场提前实现周度资金净投放260亿元。

　　“可以看到，当前市场对央行中性偏紧的政策操作态度十分紧张，昨日货币市场7天期回购利率收在5.4%附近，为月中少见的高位。”一位券商交易员在接受记者采访时表示，“今日央行选择逆回购投放资金，既是安抚市场情绪，也是对流动性的补充，借此平抑拆借成本。”

　　中债提供的数据显示，截至11月18日收盘，银行间回购利率出现大幅攀升。其中，隔夜、7天、14天品种分别上涨至4.585%、5.425%和6.288%的相对高位。

　　对此，青岛农商银行资金运营部资金交易经理秦新锋坦言：“在利率市场化的背景下，银行负债成本升高，非标资产的配置是影响当前资金利率不断上升的主要因素之一。”

　　事实上，随着银行参与非标业务规模的扩大，一方面大型银行货币市场融出资金的意愿下降，另一方面资金流向的路径受阻，中小银行从大型银行获得资金后，主要用于弥补自身期限错配的缺口，其他非银金融机构资金获取能力下降，这进一步加剧了资金利率的波动。

　　来自东莞银行金融市场部的研究观点亦指出，利率市场化导致的金融脱媒，使得商业银行负债端面临的压力越来越大，在巴Ⅲ协议落实和推进商业银行资本管理、流动性管理等监管考核压力下，商业银行正越来越多地走向表外业务以缓解表内压力。

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