汇丰8月PMI超预期
8月22日公布的8月汇丰中国PMI制造业预览值为50.1%,较上月大幅回升,创4个月内最高水平,改变了连续下行的颓势。数据回升到50以上,意味着中国制造业摆脱收缩,重新回到扩张区间,宏观经济企稳回升态势明朗。
这一数据明显超出了市场的预期,此前虽然国内PMI数据有所回升,但市场解读该数据可能存在水分,但此次汇丰PMI的回升进一步验证了国内制造业止跌回暖的迹象。
数据公布后,国内大宗商品市场反应迅速。铜、橡胶等工业品出现大幅反弹,但国内股市反应平淡,股指虽有短暂冲高,但很快继续回落,全天小幅下跌。究其原因,可能市场尚未从光大证券 “8.16”乌龙指事件的阴影中走出来。随着市场情绪的逐步启稳,预计后市仍可能出现反弹行情。
对于汇丰PMI数据,机构投资者也表示了谨慎乐观。
交银施罗德基金分析认为,从构成指标来看,新订单和生产指数是回升的主要贡献变量,反映外需的新出口订单表现欠佳。在内需主导的经济反弹中,国家统计局公布的PMI通常会略领先汇丰PMI一些。汇丰PMI后续反弹能否延续,取决于发达经济体的经济复苏能否从服务业传导到制造业,以及国内金融条件的变化。从短期数据来看,汇丰PMI预览值预示着8月工业增加值增速可能仍然维持在相对良好的水平,与工业企业利润密切相关的PPI则可能出现同比和环比的小幅度改善。
星石投资则认为,汇丰数据与官方数据前期走势的背离主要是样本差异造成的,官方数据更好的表征了大中型企业和国有企业的状况,而汇丰数据则更好的代表了中小企业和民营企业状况。稳增长措施出台,大中型企业和国有企业受益直接更快,中小企业受益则需要一定的传导时间。8月份汇丰PMI初值跳升显示中小企业和民营企业的经营也得到了明显改善,宏观经济企稳回升态势进一步明朗。宏观经济全面企稳回升,有效缓解经济硬着陆的担忧,利好A股市场和周期股。
(责任编辑:DF060)
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