宏观经济“半年报”今起发布

　　中国经济2013年上半年的“成绩单”，将从今天起正式揭晓。

　　根据国家统计局的既定安排，6月CPI(居民消费价格指数)和PPI(生产者价格指数)今日率先出炉；二季度国民经济运行情况新闻发布会将于7月15日(下周一)举行，届时将发布包括1-6月固定资产投资、6月规模以上工业生产增加值、社会消费品零售总额和房地产投资和销售情况。

　　此外，海关总署将于7月10日公布最新的外贸进出口数据。

　　在上述数据中，二季度国内生产总值(GDP)无疑是重中之重。早报记者综合十家研究机构的预测发现，市场对二季度经济增速的预期几乎全线下调，其中有多达7家机构预计二季度GDP将由一季度的7.7%进一步下滑至7.5%，这也正是决策层今年年初所设定的既定目标底线。

　　值得一提的是，近期政府出台了一系列以“盘活存量、用好增量”为核心的调结构政策，显示其对经济减速的容忍度已经明显提高，在不可能出台新刺激政策的前提下，不少人士对下半年企业，特别是产能过剩行业可能爆发的破产风险的担忧也在加剧。

　　机构集体下调预测

　　在一季度GDP增速回落至7.7%的低位后，近期中国经济似乎并没有出现明显改善。根据最近的6月制造业采购经理人指数(PMI)等先行指标，多家颇具市场影响力的金融机构下调中国经济增速。

　　其中，鉴于经济的周期性走软迹象以及近期金融状况收紧，高盛将中国二季度GDP同比增速预测从7.8%下调至7.5%。高盛认为，疲弱的环比增速主要反映出工业环比增长乏力以及第三产业因为来自餐饮、房地产和金融业的压力而增长疲软，其中房地产销售放缓和金融的市场走低可能分别为房地产行业和金融行业带来下行压力。

　　不仅是国际投行，包括中金公司和交通银行在内的多家国内机构也将经济预期下调至7.5%。其中，交通银行首席经济学家连平在报告中预计，相比一季度表现，二季度经济仍处弱势徘徊阶段。从“三驾马车”来看，出口在外部环境没有大的冲击下挤出水分、回归真实，投资受制造业低迷影响略有下滑，消费增速受高端经营向中端转变的支撑稳中有升。

　　在备受关注的工业增加值方面，鉴于6月PMI持续低迷，多数机构预计6月该数据将较5月的9.2%继续小幅回落。

　　企业破产风险加剧

　　值得一提的是，之所以宏观经济在二季度并未好转，很大程度和政府强调“调结构”并一定程度上提高了对增长放缓的容忍度有关。部分机构认为，企业破产风险可能明显出现，尤其是一些产能过剩行业可能出现有秩序破产。

　　据路透社报道，瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏昨日表示，中国主要的问题是低端产品太多，一些产能过剩的企业比如说LED、太阳能、钢铁贸易、私募等可能会出现破产的问题。

　　“这个破产在下半年可能会明显出现，包括一些国企也有可能出现些调整，因为国务院总理李克强的思路是由市场来管控经济，不是人为去支持某些行业。”浦永灏说。

　　显见的是，这种担忧事实上已经开始在部分企业中显露端倪。上周，中国最大的民营造船企业熔盛重工因近月的营运资金压力已经与银行就信贷延期进行磋商，并向政府及主要股东寻求财务援助。而在今年3月，曾创造国内光伏行业多个第一的无锡尚德被宣布进入破产重整程序。

　　不过，在决策层表态要按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的要求，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策的背景下，破产或将是有管控的逐步破产。

　　“比如说有些造船的公司可能破产，(政府)肯定会跟银行做些协调，不会让雷曼兄弟的情况突然出现，令大家措手不及。”瑞银称。

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