国务院要求“坚持住”稳健政策

　　市场上关于放松货币政策的呼声达到高潮之际，国务院总理李克强于19日召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。

　　会议称，在当前经济运行总体平稳、但也面临不少困难和挑战的情况下，要“坚持稳中求进、稳中有为、稳中提质，在保持宏观经济政策稳定性、连续性的同时，逐步有序不停顿地推进改革，优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级”。

　　会议也提出了8条具体的政策措施。其中首条即是“引导信贷资金支持实体经济”。国务院要求，“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量，按照有保有压、有扶有控的原则，加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持”。

　　“盘活存量”、“把稳健的货币政策坚持住”、“合理保持货币总量”……昨日接受早报记者采访的多位专家指出，从国务院常务会议传递出来的信号看，恐怕期待货币政策放松的观点可以彻底放一放了，政策短期内难以放松。

　　“本次会议的核心精神是金融支持实体，重点支持的领域是‘兼并化解过剩’、‘小微三农’、‘消费升级’和‘企业走出去’。”兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对早报记者说，“去年三季度开始，社会融资规模和信贷就出现了稳步回升，但经济并没有出现持续、稳健的回升，这种背离是不正常的，因此就有了直观的推导，放了大量的信贷但未完全传入实体经济中，所以本次会议就是对此对症下药。”

　　金融支持整合过剩产能

　　国务院对于货币政策的表态无疑是昨日各方关注的焦点。

　　鲁政委昨日在接受早报记者采访时直言，“‘稳健的货币政策坚持住’这句表态颇为强硬，暗示不放松的坚定取向，货币政策的空间在‘发挥好’，用好增量并不是要‘多给’，而是每年广义货币供应量(M2)都有新增，这部分要用好。”

　　申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇也持类似观点。他告诉早报记者，“一方面存量货币过多，金融泡沫泛滥；另一方面，实体经济又需要资金。货币政策则夹在中间，货币政策过紧，会伤及无辜；如果放松，则将加大泡沫。在此情况下，通过出台定向指导措施，加大金融对经济的支持。”

　　从昨日会议内容看，会议提出，要加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持；要支持调整过剩产能，对整合过剩产能的企业定向开展并购贷款；要加大对“三农”和小微企业等薄弱环节的信贷倾斜，全年“三农”和小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速、贷款增量不低于上年同期水平。

　　特别值得注意的是，会议还提出，要助推消费升级。创新金融服务，支持居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、教育、旅游等信贷需求，支持保障性安居工程建设，扩大消费金融公司试点。

　　而产能过剩行业成为“压”、“控”重点，会议要求“严禁对产能严重过剩行业违规建设项目提供新增授信”。

　　复旦大学中国经济研究中心主任张军昨日在接受早报记者采访时表示，“这可以理解为中央希望通过经济增速回落的压力，让地方政府和企业加大力度压缩产能，加快调整重组，虽然短期会影响经济增速，但通过对过剩产能的清理，要让中国经济的基本面再回到2008年之前，重新开启中国经济结构升级的窗口，去压缩那些阻碍结构调整的产能和矫正被扭曲的投资结构。”

　　“这次中央明确了兼并是解决产能过剩的一个认可的方向。”鲁政委表示。

　　“大金融概念”

　　此次会议提出的一系列措施中，“扩大债券发行，逐步实现债券市场互通互融”是一个亮点。

　　“这句话对经过债市风暴的债券发行至关重要，在债市核查风暴开始后，国家发改委审批的企业债，以及交易商协会的发债速度都放慢了，这句话就给现在看起来停滞整顿的债市指出了明确的方向，债券发行还是要发展，同时要做好债券市场的互联互通。”鲁政委对早报记者强调。

　　分析人士指出，此次会议在政策制定上还加大了“内外联动”。

　　“内，就是加大信贷支持，推进利率市场化；外，就是创新外汇储备运用，拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行贷款渠道。”李慧勇分析说。

　　此外，会议确定的八项措施中，分别强调了“加快发展多层次资本市场”、“推动民间资本进入金融业”以及“发挥保险的保障作用”，张军表示，这意味着中央在强调打造“大金融”的概念。

　　“大金融的概念，事实上涵盖了资本市场、保险、社区银行等。现在中国的金融体系相对单一，大量的中小企业需要资金支持但往往不得，因此中小金融机构等对中国经济的发展更为重要，更需要政府的政策支持和鼓励，同时由于规模小并不需要过多政府投资，因此应该鼓励民间资本参与其中；除了银行，大金融的概念中另一个重要部分就是资本市场，解除政策对资本市场的限制，尤其是要在退市制度上进行改革，对企业实现优胜劣汰。”