美元指数5月大幅走高 6月有望维持强势

　　电美联储提前退出量化宽松预期升温，支撑5月份美元指数大幅走高。美联储多位鹰派官员密集释放“QE退出”信号，而一些鸽派官员的态度日益“鹰化”，在欧洲央行降息促增长日本央行执意量化宽松的背景下，欧元/日元走软进一步支撑当月美元指数走强。

　　展望6月，鉴于美国经济回暖势头明显，就业市场持续复苏，房市复苏日趋稳固；欧元区和日本可望继续执行甚至扩大宽松政策，欧元/日元前景看空，预计美元有望维持强势。

　　5月美元指数大幅走高

　　美元指数从4月30日收盘的81.746涨至5月30日的83.027，涨幅为1.6%？总体来看，美元指数分别在5月2日？9日？17日？22日取得较大涨幅，5月10日至5月30日维持在83以上高位震荡？

　　图表：美元指数4,5月份走势

资料来源：新华社多媒体数据库

　　美元对主要货币方面，美元对欧元汇率从4月30日的0.76升至5月30日的0.77，涨幅为1.3%。同期，美元对日元和英镑汇率均震荡走高。其中，美元对日元汇率由92.52升至100.95，涨幅为9.1%；美元对英镑汇率从0.64涨至0.66，涨幅为3.1%。

　　两大因素助推美元走强

　　美元指数5月呈现大幅上涨行情 ，一度触及近3年来高点，其主要推动因素包含以下两个方面：

　　第一，美联储QE退出预期持续升温？5月份，多位美联储鹰派官员密集释放退出言论，而一些鸽派官员的态度日益鹰化，强化了投资者对美联储终结量化宽松的预期，推升了美元涨势。

　　鹰派官员代表费城联储主席普罗索称，美联储有必要在6月20日结束的下一次议息会议上缩减其资产购买规模？达拉斯联储主席费舍尔表示，美联储应逐渐削减每个月850亿美元的债券购买计划规模？就连鸽派官员代表圣弗朗西斯科联邦储备银行行长威廉斯也建议从今年夏季开始缩减购债规模。

　　美联储主席伯南克 22日在国会联合经济委员会作证词时指出，美联储将根据就业市场和通胀水平的变化状况，来决定增加或减少资产购买的规模以及资产购买的种类，以保持货币政策宽松适度？如果经济数据显示经济持续改善，美联储可能在未来几个月决定减缓资产购买的步伐？受伯南克讲话影响，当日美元指数升至84.352，为近三年来高点。

　　第二，在欧洲央行降息促增长，日本央行执意量化宽松的背景下，欧元/日元前景看空对美元上涨构成支撑。

　　在欧债危机未见本质改善，欧元区银行业重组任重道远的情况下，欧元区国家政府和商业银行正处于资产负债表调整的“痛苦”阶段，许多国家推行的紧缩政策掣肘复苏进程，同时，欧元区通胀水平持续走低至2%以下，促成欧洲央行2日宣布下调欧元区主导利率至0.5%，欧元前景看空推升美元走强，2日，美元对欧元汇率较前日上涨1.2%。

　　欧盟统计局 15日发布的数据显示，今年一季度，欧元区经济环比萎缩0.2%，低于市场预期的萎缩0.1%，为连续六个季度萎缩，表明欧洲经济深陷衰退难以自拔。当日，美元对欧元汇率升至0.773.

　　5月份，日本央行不断显示扩大宽松政策的决心，加上发达国家默许日元贬值，为美元走强提供了支撑？七国集团财长和央行行长10日至11日在英国举行会谈，会上日本并未因日元贬值受到任何公开指责。

　　另外，日本央行在22号的议息会议上，继续维持4月政策会议上确定的方针，即在两年内将基础货币量扩大一倍，以实现2%的通胀目标，日本维持宽松政策的做法导致日元贬值，助推美元涨势。

　　美元6月有望维持强势

　　6月份，市场将密切关注美国经济数据表现和美联储官员关于QE的表态，从中寻找美联储货币政策转向线索，分析认为，美国经济表现超过西方其他国家，就业市场持续复苏，房市复苏日趋稳固，贸易逆差可能收窄，美元6月有望维持强势，欧洲央行日本央行量化宽松政策使市场看空欧元/日元前景，将继续对美元上涨提供支撑。

　　去年9月，美联储出台第三轮量化宽松货币政策，宣布执行资产购买计划直至就业市场前景明显改善，美国劳工部的数据显示，过去6个月美国平均每月非农部门新增就业岗位已超过20万，与此前6个月月均不到14万的水平相比，就业市场已大幅改善，目前失业率已降至7.5%，使得继续维持每月850亿美元购债规模的必要性有所下降。

　　据《华尔街日报》5月的一份调查，大约55%的经济学家认为美联储将在第三或第四季度开始减少购债，45%的受访者认为美联储要等到明年或之后再行动，没有一个人预测美联储下一步会增加购债。

　　另外，利好美元的因素近期一直在增加，美国经济增长率超过欧洲国家，截至今年第一季度，美国经济已实现连续15个季度增长。房市复苏日趋稳固，4月份美国新房销量环比增长2.3%，好于市场预期；4月份美国旧房销量环比上涨0.6%，经季节调整按年率计算为497万套，为2009年11月以来最高水平，美国消费者信心向好，5月美国消费者信心指数升至83.7，高于预期且创下2007年7月以来新高。

　　德意志银行称，预计美元将进入多年涨势，原因在于美国经济增长将支撑债券和股市走强。而以日本“安倍经济学”模式为例，美国以外的各主要央行的政策宽松倾向也利好美元。

　　6月6日的欧洲央行议息会议，6月10日至11日的日本央行议息会议，是下月需要重点关注的节点，预计欧洲央行和日本央行将继续实施宽松政策，欧元/日元汇率有进一步下探的空间，美元则有望保持强势。

　　日本首相安倍晋三的一名经济顾问28日表示，如果振兴经济需要，日本央行应继续扩大货币刺激措施？另外，两名欧洲央行执行董事会成员均表示欧洲央行在必要时应进一步降低利率。