技术创新“保驾”美股红五月

　　“Sell in May and go away”(五月抛售并离开市场)这句古老的华尔街谚语在今年5月失效了。

　　在强劲的市场人气推动下，美国道琼斯指数和标准普尔500指数本月以来连续刷新历史新高。截至5月21日，两指数本月涨幅分别为3.7%、4.5%。纳斯达克综合指数虽未刷新纪录，本月以来也大涨8.5%。分析人士称，眼下美股市场上升动能十足，即使面对近期爆出的美联储年内可能缩减宽松力度的利空消息，市场也只出现了小幅抛售。

　　在本轮美股的持续上扬行情中，科技股表现强势成为了最主要的推动因素之一。3D打印、移动智能终端、电动汽车、生命科学、大数据等技术创新概念层出不穷。美国的技术创新一直以来都是其经济增长的主要引擎，目前来看，投资者对科技企业引领美国经济持续复苏信心满满。纵观近期表现抢眼的美科技牛股，普遍具有创新研发能力强大、紧贴消费市场以及高成长性等特点。

　　分析人士认为，科技股狂飙突进反映了投资者在美国经济开始温和复苏的背景下，对于传统行业的失望以及对技术创新带动经济转型增长的憧憬与期待，这种心态导致了大量的资金介入做多科技股。

　　创新研发造就牛股

　　在有着深厚技术创新基础的美国市场，投资者对于技术创新浪尖上的“弄潮儿”企业一向趋之若鹜。苹果公司以及乔布斯的传奇还没有远去，美国唯一一家电动汽车生产商特斯拉和创始人穆斯克已被视为汽车业的苹果和乔布斯。这家位于硅谷的企业，其实更像一家科技企业，特斯拉的思路是以“硅谷模式”，而不是“底特律模式”来制造汽车，旨在全球掀起新能源汽车的风暴。其推出的“革命性”的时尚汽车产品Model S以及其颠覆传统汽车业的独到营销方式，都令市场兴奋不已。

　　5月8日，特斯拉实现其历史上首次季度盈利，点燃了其股价上涨的导火索，在一周之内，股价飙升逾四成，市值已超过100亿美元。分析人士称，特斯拉将在R&D(研发)方面投入重金，力争早日推出其SUV车型——Model X，这将是特斯拉近期最大的看点。截至5月21日，特斯拉股价本月累计上涨62%。

　　5月6日，谷歌市值成为全球仅次于苹果的第二大科技公司，标志着原先的互联网搜索引擎巨头迈入了新的发展阶段。此前几个季度，作为谷歌核心业务的搜索引擎和视频服务等领域的广告营收增长一度放缓，引发投资者担忧，但近期谷歌已频频在互联网之外的领域寻找新的增长点。抛开其市场份额领先的安卓操作系统不提，谷歌近期可能推出智能眼镜已经令各方充满期待，已有分析人士预期，谷歌眼镜有望成为具有“革命性特征”的消费智能设备。受谷歌眼镜上市时间可能提前预期的推动，谷歌股价本月累计上涨10%。

　　在技术创新方面，在美国工业界已掀起轩然大波的3D打印行业也不遑多让。专家认为，该技术代表制造业发展新趋势，它和其他一些数字化生产模式的涌现将推动实现第三次工业革命。3D打印技术终破茧的背后是业界二十多年的不断探索，美国3D打印机龙头企业Stratasys、3D Systems发布的财报显示，企业关于研发项目的费用一直居高不下。Stratasys第一季度公司营业收入为9820万美元，当季投入的研发费用则为1080万美元，约为营收的11%。3D Systems也在当季大幅增加了研发费用。本月以来，Stratasys、3D Systems股价分别上涨8.8%、26.6%。

　　紧盯消费市场热潮

　　“消费板块出牛股”一向是美股市场的共识。目前，一系列的技术创新改变了社会的生活方式，也改变了消费者的消费理念。人们与科技的互动方式出现了巨大转变，众多美科技巨头已意识到“消费者正在改变我们”，从而不断采取措施，挖掘消费者深层次需求，让企业在设计产品和制定营销战略时更“有的放矢”。

　　今年美股市场上最牛股之一的奈飞公司堪称紧盯消费市场，成功转型的“典范”。随着互联网技术的日益发达，其在线视频订阅业务突飞猛进，在公司营业收入中的贡献稳步增加，奈飞已从传统的DVD租赁业务转型至流媒体业务。奈飞还大举增加了对于原创电视剧业务的投资，希望在视频领域和发行领域扮演变革者的角色。今年以来，该股涨幅高达156%，其本月以来的涨幅为9.7%。

　　老牌科技巨头微软虽然主要依赖企业业务领域，但丝毫不敢轻视消费市场。其本周最新推出的新一代游戏机Xbox，已吸引了业界的眼球，微软还在努力增加围绕Xbox开发的各种产品和功能，其中包括专用眼镜和更先进的体感控制器等。如何在智能手机和平板电脑大行其道的年代，让Xbox依然保持活力，微软方面对此信心十足，其高层已放话称，Xbox将是其开发消费技术时的着力重点，“我们在技术方面有远大抱负”。本月以来，微软股价累计上涨5.3%。

　　电子游戏巨头艺电公司也是本月美股市场的牛股。此前，该公司宣布其更多的游戏将会采取微型交易、微型支付的模式，此举有望增大玩家的游戏内开支。近日，艺电公司还宣布与迪士尼公司联手开发以《星球大战》为主题的新游戏，艺电将借此游戏挑战《魔兽世界》，冲击全球大型多人在线游戏市场老大地位。由于市场看好其盈利前景，艺电公司股价本月上涨24.8%。

　　财务指标突显成长性

　　与1999年“纯概念炒作”的科技股泡沫时期相比，新一轮的美国科技股热潮似乎更具基本面的支撑。分析人士称，宏观经济复苏势头疲弱的时候，传统周期行业的业绩很难出现起色，此时“轻资产、高增长”的科技股业绩就会显得特别抢眼，其行情持续的力度也将更持久。如果说上世纪末科技股的投资逻辑是“莫须有”的科技热情，此轮科技股行情中的投资逻辑则是实实在在的成长性。

　　3D打印板块两大龙头Stratasys、3D Systems最新发布的第一季度财报显示，Stratasys当季营业收入为9820万美元，同比增长18%；毛利率高达59%。3D Systems当季营收同比增长31%至1.02亿美元；毛利率也高达52.4%。

　　特斯拉发布的财报则显示，公司今年第一季度实现净利润1120万美元，上市以来首次实现季度盈利，当季营业收入达5.6亿美元，大幅好于预期。

　　谷歌发布的财报也显示，受广告主增加移动和视频广告支出的推动，谷歌今年一季度营收达到139.7亿美元，同比增长31%，净利润达到33.5亿美元，同比增长16%。

　　值得一提的是，今年以来的美股市场上，生命科学板块远远跑赢大盘，标准普尔500健康保健行业指数涨幅据十大细分行业指数之首。近期公布的财报显示，美国生命科学企业的成长性令人惊叹。其中，塞尔基因第一季度收入达到14.7亿美元，同比增长15%，每股盈利同比增长27%至1.37美元；生化基因公司第一季度每股盈利大幅增长43%至1.79美元，销售同比增长10%至14.2亿美元。万基遗传第一季度收入同比增长近21%至1.565亿美元，每股盈利同比增长34%至0.46美元。本月以来，塞尔基因、生化基因、万基遗传股价分别上涨4.6%、5.7%、18.5%。

　　上周五刚刚上市的大数据概念股Tableau软件公司、云服务概念股Marketo也显示了出色的成长性。财报显示，Tableau软件公司去年的营业收入达1.277亿美元，是2011年收入的两倍多；今年第一季度，其营业收入同比增长61%；Marketo去年营业收入增长80%至5840万美元；今年第一季度的营业收入同比增62%至1970万美元。虽然两家公司尚未取得盈利，但丝毫不妨碍投资者的热烈追捧。截至21日，Tableau软件公司、Marketo股价分别较招股价上涨71.8%、87.7%。